沃尔玛财报给零售商们的启发：几家欢喜几家愁？

数据显示，沃尔玛第四季度总营收1528.7亿美元，超过市场预期的1515亿美元，同比增长0.5%。此外，净利润为35.6亿美元，上年同期为亏损20.91亿美元，调整后每股收益为1.53美元，高于市场预期的1.50美元。

虽然沃尔玛也提到了一些影响公司业绩的不利因素，例如供应链问题、和疫情相关的成本压力继续存在。但公司确实实现了令人瞩目的增长，沃尔玛也认为，其有望实现2023财年的目标。公司发布了2023年的全年指引，并将把股息提高0.01美元至每股0.56美元，计划在2023财年回购100亿美元的股票。此外，公司还预计2023年净销售额和运营利润按固定汇率增长约3%;每股收益按固定汇率增长约5%-6%;资本支出占净销售额的2.5%-3%，包括物流网络、自动化、门店改造和技术。

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那么，从沃尔玛的财报，我们能挖掘到哪些零售商的业绩线索？不妨一起来看看：

塔吉特 (NYSE:TGT)将会在3月1日公布业绩。

塔吉特在疫情期间也和沃尔玛一样受益匪浅，但是一个值得关注的细节是，公司没有像往常一样提供圣诞假期销售的数据。一般来说，如果公司表现不错，他们不会选择回避这些数据。

不过，目前来看，塔吉特的市盈率不到16倍，这是一个好消息，可以为公司的股价提供更多的空间。

而且，沃尔玛在食品杂货领域的持续增长，对其竞争对手来说可能也是个好兆头，这意味着消费者继续青睐大型零售商。数据也显示，11月1日至12月6日，塔吉特的门店客流量较上年同期增长了约12%，这几乎与沃尔玛的增幅相当，是开市客的4倍。

RBC分析师Steven Shemesh稍早前发表研报称，塔吉特在电子商务战略、定价、门店改善和自有品牌方面的投资，推动了公司结构的改善，但新冠疫情的负面影响掩盖了这种改善。而在通胀方面，“市场有人担心，塔吉特决定只转嫁部分价格成本给市场，这将在短期内对利润率造成一定的压力，尤其是考虑到加速生产的成本增加。虽然我们正在对毛利率承压进行建模，但我们相信，经营杠杆和产能的结合仍能使每股收益达到市场共识的门槛。”

这位分析师首予塔吉特“跑赢大市”评级，并将其列为零售行业的首选。

克罗格(NYSE:KR)可能会存在一些压力。

沃尔玛表示，其在供应链问题上应对较好，但是也付出了4亿美元的支出成本。这对于克罗格(Kroger)这样的小型零售商来说是奢侈的。当大型零售巨头在更大的财务实力下得以缓冲，保持低价同时消化通胀成本之际，克罗格已经在这一竞争中落后了。

数字营销公司Chicory最近的数据显示，近四分之三的购物者在过去90天里在网上订购过杂货。其中，超过三分之一的人表示，沃尔玛是他们首选的电子商务零售商，这让沃尔玛遥遥领先于包括亚马逊在内的竞争对手。同时，其他传统杂货商没有进入前五名。

富国银行分析师Edward Kelly发表研报表示，随着疫情红利逐渐消散，克罗格的风险回报更倾向于下行。“在疫情红利消散后的很长一段时间内，食品杂货行业可能将迎来非常艰难的局面。我们预计，随着Omicron的刺激消退下，该公司营收增长势头将停滞。我们预计物价通胀的风险正在酝酿，同时，劳动力成本压力也将增加。该股的表现相对强劲，但未来的道路充满挑战。“

这位分析师给予克罗格“减持”评级，目标价为42美元。

值得注意的是，沃尔玛的业绩对定于下个月公布业绩的Dollar General Corp (SA:DGCO34)和美元树 (NASDAQ:DLTR)来说可能是一个积极的信号。

Stephens的分析师Ben Bienvenu认为，沃尔玛稍微降低了消费者的担忧，至少可以看出，今年消费者的支出仍将保持健康。尽管有很多不确定性因素，但是低收入购物者仍在继续消费，这意味着，像Dollar General和Dollar Tree这样的“一元店”不会受到太大的影响。这位分析师指出，在通胀飙升的背景下，低价零售商有望成为越来越紧张的消费者的一个热门选择。

总体而言，蒙特利尔银行的分析师Kelly Bania认为，沃尔玛和开市客是食品零售行业的首选标的股，不过她也特别看好塔吉特和Dollar General，“我们预计，到2022年，消费者将对价格更加敏感，我们建议拥有具有积极定价能力的食品零售商。”

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作者: Investing.com