油价飙升后，闭着眼睛买入能源公司股票？
Andy Hecht | 2022年3月9日 15:39
英为财情Investing.com – 俄罗斯是世界最大的原油生产国之一。它也是国际石油组织欧佩克+最具影响力的成员，+主要代表的就是俄罗斯。
自 2016 年以来，俄罗斯一直是欧佩克+生产决策中的一个重要因素。虽然沙特阿拉伯仍然是世界最大的生产国，但欧佩克+都倾向于沙特和俄罗斯的共同领导。俄罗斯石油部长诺瓦克直接向俄罗斯总统普京报告。在过去六年里，普京扩大了俄罗斯在中东的影响力，并作为最高决策者，指导着世界石油供应。
2021 年初，当拜登政府走上绿色能源的道路时，美国向OPEC+赠送了一份大礼，增加了对原油天然气钻探的监管、取消了Keystone XL管道、禁止在阿拉斯加联邦土地上钻探、拒绝延长化石燃料租约以及其他管道的取消导致OPEC+重新获得了原油的定价权。早在俄乌冲突之前，原油价格就已经在稳步上涨。
美国和欧洲的绿色能源政策为传统能源领域设置了进入壁垒，新的公司难以进入，而现有的公司正在朝着更清洁的能源方向发展，同时几乎垄断了石油和天然气的开采。
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此外，许多美国和欧洲的石油相关公司与俄罗斯企业都有投资与合作关系。俄乌冲突可能结束这种合作，使能源相关投资出现巨大亏损。
制裁利好油价
上周，随着能源商品爆发式上涨，关于俄乌冲突是否会推高原油价格的疑虑都消失了。
纽约商品交易所近月的原油期货周线图显示，3 月 7 日油价升至每桶 130.50 美元，为 2008 年以来的最高价。
布伦特期货月线图显示，目前油价已经反弹至每桶 139.13 美元，这是自 2008 年 7 月以来的最高价格，油价正朝着每桶 147 美元这一2008 年的历史高点迈进。
欧美石油公司将会受益
油气价格上涨对欧美综合能源公司来说是个好消息。持有大量美国传统能源公司的 Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)在 2022 年快速上涨。
上图显示，XLE 在 12 月 31 日收于每股 55.50 美元，在 3 月 7 日上涨 38%，达到 76.58 美元。油价持续走高有利于欧美油气公司，将提振利润。但是，由于对俄罗斯的投资，很多公司也面临巨大风险。
欧美石油公司在俄罗斯的敞口很大
俄罗斯是主要的石油生产国。在过去的几十年里，俄罗斯成立了很多合资企业，并将部分石油工业出售给外国公司，以筹集资金并扩大生产。
在冲突爆发之前，以下领先的美国和欧洲能源公司在俄罗斯进行了大量投资：
- 英国石油公司 (NYSE:BP)——英国
- 雪佛龙公司 (NYSE:CVX)——美国
- 埃克森美孚 (NYSE:XOM)—— 美国
- 哈里伯顿公司 (NYSE:HAL)——美国
- Shell PLC (NYSE:SHEL)——荷兰
- TotalEnergies (NYSE:TTE)——法国
截至 3 月 7 日，XLE 对 XOM 和 CVX 的敞口为 44.7%。埃克森美孚表示将退出价值超过 40 亿美元的俄罗斯石油和天然气业务，并停止新的投资。雪佛龙在俄罗斯没有勘探或生产投资，但拥有里海管道联盟 15% 的股份，该管道从哈萨克斯坦通往俄罗斯黑海码头，雪佛龙在那里出口原油，雪佛龙还经营着与俄罗斯公司合作的其他子公司。
国有化浪潮可能会冲击能源版块
由于制裁可能会造成严重的全球能源短缺，该行业的国有化浪潮或将出现。美国和欧洲正在通过鼓励替代和可再生燃料并对传统能源加以限制来应对气候变化，但化石燃料目前还是主流。随着欧洲遭受短缺以及美国和世界各地的价格飙升，石油和天然气已成为影响国家安全的当务之急。
随着美国展开对俄罗斯能源行业的制裁，许多公司将被迫放弃俄罗斯投资。此外，俄罗斯也可以切断对不友好国家的能源供应来作为报复。
美国能源政策或将转变
疫情前，美国是主要的石油生产国，日产量为 1310 万桶。根据能源信息署的数据，截至 2 月 25 日，美国的日产量仅为 1160万桶，下降了 11.5%。美国石油库存比五年平均水平低了12%，汽油库存下降了1%，馏分油库存下降了16%。
美国已经宣布将禁止进口俄罗斯的石油和天然气。随着对能源商品的需求激增，拜登政府可能决定放宽对国内钻井的监管，续签生产租约并推迟关闭管道。
上周，美国又从战略石油储备SPR中释放了3000万桶原油，盟国也投入了 3000 万桶。然而， 6000万桶原油仅相当于美国三天的消费需求量。SPR 的释放只是象征意义。与此同时，美国接近与伊朗达成核协议，未来将解除对伊朗的制裁并允许伊朗出售原油。具有讽刺意味的是，伊朗是俄罗斯的亲密盟友，如果俄罗斯以对西方的出口禁令进行报复，伊朗将无法保证石油的供给。
上周末，美国政府代表与委内瑞拉人会面，讨论放宽制裁以换取石油出口。与伊朗一样，委内瑞拉也是俄罗斯的盟友。
随着能源价格的飙升，投资者在急于买入美国或欧洲的石油公司之前需要注意，它们对俄罗斯能源的巨额投资或将有去无回。此外，国有化的前景对能源行业来说也是一个危险。预计原油价格和石油公司的股价会出现很大波动。地缘冲突极大地改变了能源市场。
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（翻译：潘奕衡）
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