下跌就是买入的机会？这一零售巨头未来可期
Investing.com | 2022年3月31日 15:25
英为财情Investing.com – 零售巨头TJX公司 (NYSE:TJX)在过去52周内下跌了近5%，今年迄今为止下跌了16.7%。 相比之下，道琼斯美国零售指数(Dow Jones US Retail Index)过去12个月上涨了7.2%，今年迄今下跌了7.1%。
另外两家平价零售商罗斯百货 (NASDAQ:ROST)和Burlington Stores (NYSE:BURL)自年初以来分别下跌了16.9%和33.1%。
1月4日，TJX的股价突破77美元，创下历史新高。 然而，该股在3月8日跌至57.92美元的52周低点，在大约两个月内下跌了24%以上。
该股在52周内的价格区间为57.92- 77.35美元，而目前的市值为754亿美元。
财报表现良好
TJX是一家著名的平价服装和家居零售商，其知名的零售品牌包括Marshalls、T.J.Maxx/TK Maxx、HomeGoods、Sierra和Winners。 它在全球拥有4500多家门店。
大约四分之一的美国消费者会在T.J.Maxx百货商店购物。 与此同时，近10%的购物者会在假日购物时光顾T.J.Maxx百货商店。 因此，华尔街密切关注TJX股票的表现。
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管理层在2月23日发布了第4财年的数据。 这家零售商的营收为139亿美元，同比增长27%。 季度净利润为9.420亿美元，摊薄后每股盈利78美分，低于去年的81美分。
首席执行官厄尼·赫尔曼(Ernie Herrman)对财报表示:
“第四季度，我们在美国有13%的开放式复合销售增长，在Omicron 病例激增之前，第四季度的销量呈上升趋势。”
管理层目前预计，23财年第一季度摊薄后每股收益将在58-61美分之间，上年同期为44美分。
在季报发布之前，TJX的股价约为62.50美元。 目前，该股价格为63.20美元，股息收益率约为1.60%。
TJX的下一步走势
Investing.com调查的27位分析师给TJX的评级为"跑赢大盘"，12个月平均目标价为80.04美元， 较当前股价高出26%。 目标区间在60美元到95美元之间。
根据InvestingPro的模型，TJX的平均公允价值为77.77美元。
技术面TJX的一些中长期振荡指标出现超卖，尽管它们可能持续数周甚至数月，但是价格的下跌也可能即将结束。
我们预计在60美元附近会有强劲的支撑。 即便一开始可能会跌破这一水平，但不久之后，股价可能会反弹。 之后，TJX可能在60 - 65美元之间横盘整理，并建立一个新的上升基础。
现金担保看跌期权
对TJX短期波动不敏感，且相信该公司长期潜力的投资者，可以考虑现在投资TJX股票。
那些有期权经验的人也可以考虑卖出TJX股票的现金担保看跌期权。 由于涉及期权，这种策略并不适合所有投资者。
这种这略适合想以比当前价格更低的价格买入TJX股票的人。
TJX股票的看跌期权合约是卖出100股股票的期权。 现金担保是指投资者在他的经纪账户中有足够的钱在股票价格下跌时购买证券。 这笔现金储备必须留在账户中，直到期权头寸被平仓、到期或被行权。
假设一个投资者不想支付每股63.20美元的价格购买TJX，而更愿意在未来几个月内以折扣价买入。
一种可能是等待TJX股价进一步下跌，这可能会发生，也可能不会发生。 另一种方法是卖出一份现金担保的TJX看跌期权合约。
因此，交易员通常会卖出平价(ATM)或价外(OTM)看跌期权，同时留出足够的现金购买100股该股票。
假设交易者在2022年7月15日期权到期日之前进行这一交易。 由于该股票在撰写此文时的价格为63.20美元，一个场外交易看跌期权的行权价为60美元。
因此，如果买方选择行权，卖方必须以60美元的行权价购买100股TJX。该期权目前的价格为2.70美元。
期权买家需要支付2.70 X 100即270美元。 无论未来发生什么，这个金额都属于期权卖方。 看跌期权将于7月15日周五停止交易。
假设一名交易员现在以63.20美元的价格进行现金担保的看跌期权交易，在7月15日到期时，卖方的最大回报将是270美元，不包括交易佣金和成本。
如果TJX股票收盘价高于60美元的执行价，卖方的最大收益就是这一溢价。 如果发生这种情况，期权到期时就一文不值了。
如果看跌期权在7月15日到期日之前或到期日的任何时候都是现价(意思是TJX股票的市场价格低于60美元的执行价格)，则该看跌期权可以被行权。 卖方将有义务以60美元的价格购买100股TJX股票。
在我们的例子中，盈亏平衡点是执行价格(60美元)减去期权费(2.70美元)，即57.30美元。 这是卖方开始遭受损失的价格。
现金担保的卖出策略比以当前市场价格直接买入一家公司的股票更为保守。 这是利用未来几周TJX公司股票可能出现波动的一种方式。
因卖出看跌期权而最终持有TJX股票的投资者，可以考虑设立备兑看涨期权，以提高其股票的潜在回报。 因此，出售现金担保看跌期权可被视为持有股票的第一步。
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（翻译：潘奕衡）
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