Investing.com | 2022年4月20日 15:48
英为财情Investing.com – 市场现在对通胀的担忧非常强烈, 飙升的国债收益率清楚地反映了这种担忧。
美国3月份消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%,不过乐观人士指出,所谓的“核心”通胀率低于预期,仅为0.3%,这表明通胀可能已经见顶。
事实可能并不乐观。
上周公布的生产者价格指数PPI上涨了11.2%。 批发价格与零售价格相互作用。 PPI暗示消费价格将继续上涨。
在为期三天的假期结束后,美国十年期国债收益率周一一度飙升至2.88%以上。 虽然尾盘有所回落,但当日仍上涨近5个基点。
10年期公债收益率的升幅超过两年期公债收益率,令收益率差扩大,令技术分析师感到不安,他们认为阻力范围在30-40个基点范围内,他们担心收益率曲线会超出这个范围。
周一尾盘,两年期美国国债收益率高于2.45%,当日涨幅略高于1个基点,利差的扩大可能表明,投资者对美联储在较长时间内遏制通胀的能力失去了信心。
在一个低通胀的环境中,经济学家和消费者可以忽略PPI和包含在总体通胀率中的食品和能源价格波动,而这些都被剔除在“核心”通胀率中。
但石油、天然气、食品和其他大宗商品价格的飙升,正在推动价格全面上涨,并改变消费者的预期。
债券不会说谎,通胀尚未见顶
美国政府、美联储、华尔街和许多金融媒体都可能因为自身利益而选择说谎, 但债券市场不会说谎,即使一些投资者可能暂时被乐观的分析报告所误导。
不到一个月前,高盛(Goldman Sachs)预计,到今年年底,10年期美国国债的收益率可能达到2.7%。 而在一周前,收益率就已经突破了这一关口。
前太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官、现任安联(Allianz)首席经济学家的穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)表示,通胀尚未见顶,美联储可能不得不将通胀目标从2%上调,以避免破坏其信誉。 但是,这位专家表示,将这一目标提高到3%将“引起极大的争议”。
欧洲昨日迎来了周一复活节假期,但投资者仍对欧洲央行上周的决定感到困惑。尽管欧元区最新的通胀率为7.5%,但欧洲央行仍决定推迟取消货币刺激措施。
投资者买入欧盟政府债券,降低了收益率。 消息公布后,德国十年期国债收益率跌至0.77%以下。
不过,欧洲央行首任首席经济学家、欧元创始人之一奥特马尔•伊辛(Otmar Issing)抨击了这一决定,并指责央行“生活在幻想中”,忽视了通胀的飙升。
伊辛曾任德国央行(Bundesbank)官员,他明确表达了德国对通胀的厌恶。 在接受英国《金融时报》采访时,他表示:
“通货膨胀是一条沉睡的巨龙, 而现在,这条龙苏醒了。”
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(翻译:潘奕衡)
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