Q1财报“狂欢季”会否成为斯伦贝谢们的“修罗场”？
Investing.com | 2022年4月19日 17:08
英为财情Investing.com - 在华尔街，能源板块是本季度当之无愧的“头牌”。主要是因为去年能源行业受到的疫情打击对该板块公司的业绩形成了低基数，而且近期的油价飙升，也给投资者打了“强心针”。根据FactSet的数据显示，预计第一季度能源板块企业的每股收益整体将大幅飙升252.6%，同时，该行业的收入也有望同比大增44.9%。
其中，本周美股投资者将会陆续迎来多家油服巨头的财报数据，“打前阵”的是油服巨头哈里伯顿公司 (NYSE:HAL)，该公司将会在周二盘前公布财报，紧随其后的斯伦贝谢(NYSE:SLB)、贝克休斯（Baker Hughes Co (NASDAQ:BKR)）等油服企业也将在本周晚些时候陆续公布财报，威德福（Weatherford International PLC (NASDAQ:WFRD)）则计划于4月28日发布最新财报。
今年以来，在原油价格飙升的背景下，能源板块的个股们已经经历了一轮股价暴涨，然而，已经开启的Q1财报季“狂欢”是否会成为油服企业的“修罗场”？是一个值得关注的问题。
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首先，这些公司和能源板块的其他公司一样，今年以来都表现不错，而且终于看到了需求回升的“曙光”，PHLX Oil Service石油服务板块指数今年以来上涨了60%。
由于多年的疫情危机，引发了油商关于需求的担忧，因此，很多石油服务和设备公司，都纷纷缩减自身规模。在疫情最严重的时期，几乎所有油服企业都在裁员和削减业务，而且这个趋势只增不减。这很好理解，当油价预期将会处于低位时，石油公司自然不愿意花钱钻探更多新的油井，也不愿意让闲置的设备被记录进资产负债表里。这种情况也对油服企业未来几个月的股价和利润率有利。
而且，今年以来，随着需求前景有所改善，石油生产服务和设备商们不得不再次寻求扩张，但这时，他们就必须支付比此前更高的费用来寻找合适的工作人员和设备。
花旗的分析师Scott Gruber就指出，“现在，定价权在油服企业的手中，而且这个权力在不断强化，因为石油公司想要避免失去高效的工人，避免更换人员带来的风险。”
有趣的是，如果我们只观察上市石油生产商的表现，会发现他们仍然在“小心行事”，因为他们必须满足股东们的要求，不能过于鲁莽地扩张，但是我们观察私营运营商，就会发现，他们事实上都在迅速地增加钻机。整体来说，美国的钻机数量正在开始稳定地增长，这对于油服公司来说，整体是一个好的迹象。
Scott Gruber还表示，以前，钻井所产生的每一分利益都进了生产商的腰包，但是现在平衡正在发生变化，“未来几个月，石油供应链中的资金将会更多地流向油服企业。因此，我们认为，很多国内杠杆式油田服务公司的普遍预期将会上升。”
投行Piper Sandler的分析师Ian Macpherson稍早前将油服企业斯伦贝谢的股票评级从中性上调至了增持，目标价为55美元。这位分析师表示，如今钻机和其他供应的短缺，是由该行业过去几年在能源供应危机中，过度残酷缩减规模而导致的。随着钻井平台需求的增加，而可用钻井平台又太少，油服企业将会有强大的定价能力。
这位分析师最看好的股票是泰纳瑞斯公司 (BMV:TS)、FMC能源设备公司 (NYSE:FTI)和Weatherford International PLC (NASDAQ:WFRD)，他认为这些股票平均涨幅可能达到75%，同时他还将ChampionX Corp (NYSE:CHX)股票评级从中性上调至增持，目标价为30美元。
不过，也有一些分析师表达了担忧。
石油和天然气的供应链现在仍然面临挑战，这个链条中的钢铁、沙子和其他关键部门的价格在不停地上涨；叠加第一季度全球各地因Omicron疫情而产生的封锁等，这一系列的利空因素可能会威胁这些企业一季度的利润和营收。分析师提醒投资者需要重点关注这些油服企业对后市展望的描述。
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