Q1净用户减少20万，股价一夜暴跌25%：奈飞投资者信仰破灭？
Investing.com | 2022年4月20日 16:48
英为财情Investing.com - 全球流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)周二美股盘后公布了一份令人失望的业绩报告，公司股价在盘后交易时段更是暴跌25.73%，华尔街的投资者和分析师们对于这份财报可谓“大跌眼镜”。
截至美股周二收盘，奈飞今年已经累计下跌42%，在FAAMNG科技股集团中表现最差。
虽然，上个季度公布的净增用户指引下滑已经给投资者打了一针“预防针”，但是此次竟出现了当季用户环比下降的窘境，还是迫不及防地“杀了”投资者一刀，奈飞用实际数据告诉投资者——曾经的高增长已经一去不复返了。
h2 奈飞Q1净用户减少20万，仅亚太地区增长/h2从数据来看，奈飞上一季度的净用户减少了20万，这一数字远远低于公司此前预计的250万净新增用户。虽然一季度需要剔除在俄罗斯停止服务后的70万左右用户的损失，但是即使剔除这部分因素，公司本季度的净增长也只有50万，仍然远远低于预期。
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更糟糕的是，奈飞还在展望中提到，公司二季度还将失去约200万的净增用户，这也低于华尔街的预期。总体而言，全球订户总数为2.2164亿，较去年同期增长6.7%。
地区方面，奈飞在美国和加拿大的用户净减少了64万，总用户减少7460万。奈飞将这个地区两个国家的用户损失归结于其此前上调了会员价格；另外，欧洲、中东、非洲地区、包括俄罗斯在内，公司一共损失了30万用户；拉丁美洲损失了35万用户；亚太地区则净增长了109万用户，这个地区的用户增长主要是受到了韩剧《僵尸校园》等热门剧集的推动。
奈飞在致股东信中表示，用户增长低于预期主要的原因是，公司的家庭渗透率较高，大量家庭用户共享账号，除了约2.22亿付费家庭用户外，还有1亿用户使用共享账户，其中3000万是来自美国和加拿大。
奈飞的用户数据，也引发了华尔街参与者对一众流媒体平台的广泛担忧，包括Roku、派拉蒙、迪士尼、FuboTV等在内的公司，周二股价均出现了下跌，其中迪士尼跌幅超过5%。
h2 财务数据低于预期，竞争问题挥之不去/h2还需要关注的是，奈飞的当季收入为78.7亿美元，增长约为9.8%，略低于市场此前预估的79.4亿美元。利润则为每股3.53美元，高于华尔街预测的2.95美元。展望二季度，公司给出的指引是，营收料为80.5亿美元，每股利润为3美元，市场预期为营收82亿美元，利润为3美元。
值得关注的是，奈飞表示，其一季度的运营活动现金为9.23亿美元，自由现金流为8.02亿美元。截至季度末，其总债务为146亿美元，净债务为86亿美元。公司在本季度没有进行任何股票回购活动。
公司表示，计划将通过持续改善奈飞的各个方面，尤其是节目和推荐的质量，重新尽快公司收视率和收入的增长。公司的目标是两位数的营收增长，营收增长更快，从而带来更多的正现金流。在电话会议中，奈飞的CFO Spencer Neumann表示，公司仍预计全年收入和净新增用户出现正增长。
不过，公司也承认竞争也正在成为一个更大的问题，在过去三年时间里，随着传统娱乐公司意识到流媒体的未来前景，他们推出了一众流媒体服务。公司在美国市场份额虽然逐步提升，但“我们希望这个份额可以增长更快，更高的浏览份额和满意度，可以支持更高的客户留存率和收入水平。”此外，管理层还提出了一些宏观因素，包括宏观经济增长乏力、通胀加剧、俄乌争端、疫情造成的封锁等。
此外，奈飞的CEO Reed Hastings还表示，公司正在探索方法，可能会在未来几年内，逐步引入价格较低的含广告版会员。这对奈飞确实是一个大的变化，因为Reed Hastings此前一直拒绝提供低价广告版的会员服务，但是Hulu、迪士尼等平台已经或者即将提供这一版本。
总 结
根据InvestingPro的估算模型显示，奈飞的公允价值约为435.82美元，较当前股价约有25%左右的上行空间。与此同时，我们对38位分析师的调查显示，分析师给出的未来12个月目标价为503.31美元，较当前股价有约44.38%的增长，其中，有23位分析师给予买入评级，另外还有3个卖出评级。
稍早前，英为财情Investing.com的美股分析师Haris Anwar曾撰文表示，该公司的一季度财报恐不会有惊喜，但是，在暴跌之后或迎来买入良机。
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