供应赶不上需求，阿斯麦股价能否借势翻盘？

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展望未来，阿斯麦预计2022年第二季度净销售额在51亿欧元至53亿欧元之间，毛利率在49%至50%之间。预计研发成本约为7.9亿欧元，销售和管理成本约为2.2亿欧元。此外，公司仍有信心，预计2022年全年净销售额增长20%左右。预计到2030年，公司的年平均销售额将增加11%。

虽然半导体是一个快速发展的行业，但是芯片设备的预测要提前数年，因为其供应链技术含量很高，且非常复杂。来自像台积电和英特尔这样的大企业的乐观情绪，加上包括中国和美国在内的许多国家加强自己技术主权的需求，阿斯麦的需求后市应该可以保持强劲，至少一直到这个十年结束。

但是，阿斯麦仍然需要拿出切实的成绩来说服投资者，眼下，对于公司来说，交付始终是最大的问题。

熟悉半导体领域的读者都认识大名鼎鼎的阿斯麦，它为台积电、三星电子和英特尔在内的顶级芯片商提供精密仪器，公司最顶级的机器极紫外线光刻机，成本约为1.5亿美元/台，一年只能生产55台。

不仅产量少，公司的交付过程也很复杂，公司在确认收入以前，必须要让机器设备在其自己的工厂里安装、生产和测试。公司必然不缺订单，管理层表示，订单依然强劲，在全球半导体短缺的情况下，客户争相提高产能。公司上一季度的净预定量达到了70亿欧元。

但是，随着芯片短缺的加剧，客户不想等待，他们催促公司尽快发货。

为了应付着急的客户，阿斯麦已经开始允许在所有验证完成之前，就直接在客户的芯片工厂中安全和运行系统。但是供需仍然很不平衡，阿斯麦在制造、测试和运输半导体设备方面，能力很有限。预计阿斯麦需要一直到2024年才能完成目前积压的订单。

屋漏偏逢连夜雨，近期中国市场的疫情扰动，也导致阿斯麦设备所需的一些组件无法生产和运输。此外，今年1月，其在柏林的一家工厂又发生了火灾。与此同时，通胀压力、员工短缺，甚至是俄乌冲突挑战后勤工作。

一系列因素都在影响着利润率，公司此前预计利润率将在53%左右，但是分析师认为只有52%左右，因今年的总成本可能会增加2亿欧元左右。

阿斯麦想要解决交付的问题，它在周三的声明中表示，公司将“重新审视我们对2025年的设想，以及之后的增长机会。”也就是说，公司要对自己的供应商进行调查，看看公司自己一季度以前提出的提高产能的可行性。

首席财务官Roger Dassen也在一份声明中表示，“我们正在非常、非常努力地解决所有人都在处理的供应链问题。”

还需要注意的是，阿斯麦宣布了一项股票回购计划，计划将从2021年7月22日到2023年12月31日期间执行。根据该计划，阿斯麦将回购至多90亿欧元的股票，其中包括总计不超过45万股的股票将用于员工持股计划。该公司在第一季度根据当前计划回购了价值约21亿欧元的股票。