疫情之后，这一运动休闲品牌被打回原形？

为了保持增长速度，该公司预测未来五年将其男装业务和电子商务的规模扩大一倍，国际销售将增长四倍。 鉴于过去几年的增长部分归因于疫情期间人们在家工作时穿得更舒适，问题是随着越来越多的人回到办公室，销售情况可能会发生什么变化。

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该股的预期市盈率为38倍，实际市盈率为47.3倍。 这种估值水平取决于持续强劲的增长，因此，股票的表现对利率上升相当敏感。 当一家公司依赖于未来的高收益作为估值的基础时，股票对贴现率的变化反应更灵敏，贴现率随利率上下波动。

2021年9月8日，我给予LULU买入评级，在此后的近8个月里，LULU为美国标准普尔500指数提供了总计7.3%的回报，而标准普尔500指数(NYSE:SPY)的回报为-8.6%，包括股息。 当时，LULU的预期市盈率为57.1倍，远高于耐克 (NYSE:NKE)的38.5倍和Under Armour Inc (SA:U1AI34)的36.2倍。 即使考虑到强劲的增长前景，该公司的估值仍然很高。

E-Trade的数据显示，华尔街的一致评级是看涨的，市场预期的12个月目标价比当时的股价高出13.6%，但根据Investing.com计算的华尔街预期价格只比当时股价高出3.9%。 考虑到风险(预期波动率约为36%)，这个预期回报范围并不是很高。

在分析一只股票时，除了基本面和华尔街共识的前景，我还依赖期权市场隐含的前景，它代表了期权市场的共识。 从2021年9月初到2022年3月，期权市场隐含的前景是乐观的。

现在，我更新了LULU到2023年初的市场隐含前景，并将其与当前华尔街共识的前景进行了比较。

华尔街的共识展望

E-Trade综合了过去90天内22位分析师的观点，他们对LULU的普遍展望为看涨，预计未来12个月的平均目标价较当前股价高出20.2%。

由于个别目标价之间的巨大差距，华尔街展望的价值有所降低。 只有当单个目标价之间的离散度不是太高时，它才具有对股票的预测价值。 事实上，当离散度非常高时，它们可能还具有负相关关系。 根据经验，当12个月的最高目标价是最低目标价的两倍多时，华尔街的共识将失去意义，PYPL就是这种情况。

需要注意的是，分析师的最高和最低目标价之间存在很大差距。 目标价格的高度离散使得华尔街共识的意义降低。 不过，去除最低的一个目标价后，接下来的三个最低目标价都在340美元左右。