被巴菲特看好的Snowflake，股价大跌前途迷茫？
Investing.com | 2022年5月27日 08:10
英为财情Investing.com - 被“股神”巴菲特看好的数据分析软件商Snowflake Inc (NYSE:SNOW)周三在盘后交易时段一度大跌逾16%，而周四盘前时段亦跌14%。因为公司在隔夜发布的财报中表示，预计本季度经调整后的经营利润率不会是正值，这令市场分析师感到失望。
毋庸置疑，Snowflake仍然在高速发展，公司2020年9月在纽交所上市至今，其收入已经增长了120%，但是眼下增速确实放缓了很多。而且，在美联储加息背景下，利率上升，投资者对于那些增长速度快，但是不产生收益的科技股也开始“用脚投票”。如果不算上今天盘前的跌幅，Snowflake今年以来已经累计下跌了61%，而同期标普500指数下跌16%左右。
根据Snowflake的财报显示，上一季度，公司营收同比增长85%，至4.224亿美元，好于市场预期4.13亿美元；净亏损收窄至1.66亿美元，合每股净亏损53美分，上年同期分别为2.03亿美元和每股净亏损70美分。
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整体来看，Snowflake的增速出现了大幅下滑，截至去年年底，该公司销售额连续六个季度同比增长超100%，并推动该公司股价在去年11月中旬升至创纪录的401.89美元。但是，今年开始，公司开始出现疲态。二季度业绩指引显示，公司预计其产品收入增速可能会降至71-73%，调整后营业利润率料为-2%。而整个财年，公司的产品收入整体或维持在65-67%左右，调整后营业利润率料为1%左右。
Snowflake的CFO Mike Scarpelli在分析师电话会议上表示，“去年，我们看到客户的支出高于预期，业务增长非常快。但是，现在一些客户遇到了更具挑战性的运营环境，在不断变化的经济环境中，某些客户的消费低于我们的预期，尤其是面向消费者的行业。尽管这些客户仍在增长，但是，宏观经济因素仍会给他们带来一些负面影响。”数据显示，Snowflake目前拥有6322位客户，高于1月底的5944位。其中，收入超过100万美元的客户有206家，而截至1月31日，这个数字还只有184家。
不过，从华尔街的分析师态度来看，目前看好Snowflake后市发展的仍然大有人在。根据英为财情Investing.com的一致预期工具显示，接受我们调查的32位分析师中，有23位给予该股“买入”评级，12个月目标价高达306.73美元，有高达131%的涨幅潜力。
投资机构Wolfe Research的分析师Alex Zukin早前在报告中表示，认为Snowflake有望和微软、亚马逊、谷歌一起，成为云计算领域最重要的参与者之一。这位分析师在报告中指出，公司最大的推动力是取代传统的数据仓库系统，将客户转移到云端，他在这部分业务中看到了“巨大的机遇”，“商业世界正在经历一场数据海啸，数据来源多种多样，云计算非常适合于数据仓库，因为它有无限的按需资源、较低的前期投资要求，而且有80%的客户想要分析的数据来自数据中心以外的应用程序，而它就像一个自然集成点一样。”
这位分析师也承认，目前Snowflake的估值偏高，不过，公司的增速比同等规模的亚马逊AWS要快。从另一方面来说，公司就像是一家“潜在的游戏规则改变者”，可以推动公司更快进入下一个增长阶段。
而且，值得关注的是，在最新的财报数据中，公司一季度的留存率仍然高达174%，好于分析师预计的161%。晨星的分析师Julie Bhusal Sharma说，市场对公司收入留存率尤其感兴趣，因为Snowflake公司的收入保持率高于大多数同行。收入留存率是衡量当前客户销售增长的指标。
Snowflake的CEO Frank Slootman也指出，Snowflake不是一家不惜一切代价追求增长的公司，我们只在有明确回报的领域进行投资，“研发投资必须带来创新和差异化，销售和营销投资必须带来增长，而一般与行政管理投资则侧重于系统和流程效率”，“我们的战略是持续增长，同时改善产生自由现金流的能力。”
他指出，Snowflake在本财年仍计划增加逾1500名员工，他还表示，“未来六个月，如果情况保持目前水平，并购方面会有有趣的机会，不一定是大型并购，但是我们会有一些动作。”
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