10年期国债收益率见顶科技股迎来顺风,值得关注5只低估美股科技股

 | 2022年6月10日 15:52

说实话:每个人都希望在科技股下跌时果断抄底。但是，目前科技股的大跌让很多人感到害怕。 不过在内心深处，也许大家都知道这次科技股的暴跌将变成一代人的购买良机。为什么?因为科技是不可否认的未来世界的核心。

科技平台正在改变我们的旅行、工作、娱乐、饮食等方式。科技正在改变一切。过去是这样，将来也是这样。因此，从长远来看，科技公司将吸收全球所有的经济需求，营收和盈利增长最快，同时股价涨幅也最大。

这就是为什么在当前科技股下跌时买入，不是“如果”的问题，而是一个“何时”的问题。由于2022年似乎是科技股的一个关键转折点，所以“何时”可能就是现在。

2022年推动科技股的最关键因素是10年期美国国债收益率，而美国国债收益率正达到顶峰。

这是投资者购买美国财政部发行的10年期债券所获得的收益率。也是投资者从美国政府购买无风险债券时可以期待的年回报率。而且它被广泛认为是美国经济的 "无风险利率"。很多事情都取决于10年期收益率。而就其与科技股的关系而言，10年期收益率有两个主要影响。

下载APP
加入Investing.com百万用户的行列，全球金融市场早知晓！
立即下载

一是估值，传统的股票估值模型依赖于计算公司未来现金流的净现值。其中的贴现率就是无风险利率，也就是10年期国债收益率。无风险率越高，未来现金流净现值越低，估值越低。因此，在所有股票中，10年收益率越高，当前估值就越低。科技股尤其如此。它们的所有价值都与未来的现金流挂钩，而不是流动资产。

二是成本的增长。很多科技公司都是早期的颠覆者，他们的增长模式专注于抢占市场份额，而不是立即盈利。因此，它们依赖外部资本来为自己的增长提供资金。当利率处于低位时，过剩资本充裕且廉价。当利率高企时，过剩的资本稀缺且昂贵。

为此，科技股对10年期利率的变化非常敏感。通常情况下，较低的收益率对科技股来说是好的，因为它提高了增长前景并提升了估值。同时，较高的收益率对科技股来说是不利的，因为它稀释了增长前景并压缩了估值。

这种关系在2022年表现得异常强烈。正如你在下图中看到的，今年整个10年期的急剧上升直接导致了科技股的强劲下跌。因此，如果你抄底科技股，要等待10年期债券见顶。