【ACY证券】衰退之后股市更佳，镑美汇率连续爆发

纵观整个7月份的市场表现，可以说是高风险板块集体反弹的一个月，其中由比特币、费城半导体、纳斯达克以及罗素2000指数大幅领涨。自从6月15日美联储首次加息75个基点之后，以纳斯达克指数为首的股票市场便纷纷开始震荡企稳，结束了长达半年的连跌。尤其是7月13日美国公布9.1%通胀后，股票市场在探低后开始强势反攻。上周更是受到决议与GDP数据的利好，高风险板块估值回暖，价格持续反弹，完全不顾财报中的业绩利空信号。

上周四，美国公布了二季度GDP季率环比，报得负增长-0.9%，远低于预期的0.6%。接连两个季度的负增长令美国经济进入了“技术性”衰退。然而就在数据公布后，美联储加息预期快速下滑，欧美股指集体暴涨。由此可见，对于股票市场，尤其是成长板块而言，加息放缓的利多影响远超过经济衰退的利空。市场在赌，赌美联储不会冒着经济萧条的风险，继续扩大加息幅度。正如我们在之前分析中提到的，一切都围绕了加息做文章。即便短线有财报和经济数据等波动影响，但长线的趋势依旧沿着加息路径走。

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与美国不同的是，欧元区的GDP环比反而增长了0.7%，高于预期与前值。英国方面也不甘示弱，GDP环比增长0.8%，通胀同比更是高达9.4%，数据表现远超欧美。因此最近市场对本周英国利率决议的期待也是水涨船高。根据掉期市场的表现来看，英国央行加息50个基点的预期概率已经接近100%，而美国9月份加息预期却从75跌至50基点。因此，在本周四之前，英镑兑美元将延续目前的上升趋势，不过考虑到概率见顶，镑美货币对应该以回调看涨为主。