从谷底大涨25%以后，星巴克还有更多上行空间吗？

截至7月3日的三个月里，星巴克全球同店销售额较去年同期增长3%，美国同店销售额增长9%。每单成本上升了6%，但可比交易下降了3%，这表明较高的价格弥补了较低的销量。

虽然北美的消费者需求呈现出强劲的趋势，但星巴克在中国——其第二大市场——的销量仍然低迷。由于新冠肺炎相关的限制措施，星巴克在该地区的销售额暴跌了44%。跌幅超过了分析师预期的39%。

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尽管最近有所反弹，但考虑到这家咖啡连锁店的诸多不确定性，星巴克的上行潜力仍然有限，其中最大的问题是管理的不确定性、劳资纠纷以及疫情的发展方向。

公司创始人Howard Schultz今年4月重新担任首席执行官，作为解决公司持续存在问题的权宜之计。不过，他随后就暂停了股票回购计划，理由是他需要现金用于商店和员工。

自从上任以来，Howard Schultz一直在改组管理层，并试图削弱美国日益增长的工会运动。星巴克的9000家门店中已有184家加入了工会。54家卖场正在进行工会选举。

Howard Schultz在与分析师的电话会议上表示，星巴克有一个「重塑计划」，将影响业务的各个方面，而相关细节预计将在9月13日的投资者日公布。

值得注意的是，星巴克本已在面对不利的宏观环境，而这些不确定性只是加剧了公司所面临的问题。由于美国国内通货膨胀率达到40年来的最高水平，加上俄乌冲突，食品和咖啡价格不断上涨，星巴克的利润率已经受到挤压。

尽管星巴克拥有强大的品牌和广阔的经济护城河，但管理层变动、通胀压力以及公司新方向的不确定性，这些因素都让人们不太愿意持有该公司的股票。

Investing.com对34位分析师进行的调查显示，有一半的分析师不建议买入该股，他们的一致目标价意味着该股将在目前水平的基础上，仅仅略有上涨。