【ACY证券】美元跟随通胀跳水，日元成为最佳搭档

在昨晚美国通胀发布后，整个市场又回到美元贬值的趋势当中，终结了非农的反向波动。即便昨晚美联储两位官员相继发表鹰派观点，也没能改变资产市场的看涨情绪。在美元跳水的环境下，不管是大宗商品还是全球股指均进入到牛市当中，而这种趋势很可能延续至9月中旬。目前市场对美联储9月份决议的加息押注在50和75基点之间摇摆不定，外汇、股市与大宗商品的牛市行情各不相同，如何挑选资产类别非常关键。

中短线来看，并非所有金融商品都有较大的升值空间。就拿纳指来说，看似短线涨势凶猛，但由于近期的财报利空，指数正在承受一定的空头卖压。与此同时，Gamestop等散户热门股股价本周再度暴涨，说明市场中贪婪情绪死灰复燃，并非是长期投资的看涨信号。因此，虽然美国三大股指的确有短线做多机会，但现在就说长线牛市还为时尚早。

要说美元贬值下的外汇交易，关键就要看日元。在主流货币中，日元最近的升值幅度远超过其他货币。有朋友可能会奇怪，即便美元见顶，所有其他货币升值；那最强的也应该是欧元，再怎样都轮不到日元。毕竟欧洲央行已经首次加息，而日本央行却始终维持着强势宽松的态度。其实，并非因为日元太强，而是欧元太弱。在难以想象的天然气与电费价格威胁下，市场看不到欧洲经济未来的希望。因此即便央行大举加息，也没有人看好欧元长线的发展。

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相比之下，日本央行的坚决宽松态度已经完全反应在过去6个月的市场当中（日元兑美元在此期间贬值了超过20%）。最近正好碰上日本内阁改组以及安倍刺杀事件，为市场平添了一份变量，并给予日元多头入场的借口。可以这么理解，目前市场对日本央行年内加息的预期是0%，而这部分已经纳入市价当中，即便央行继续表达鸽派态度，概率已经不会更低了。反而一旦市场出现变量，加息概率从0%涨到1%，日元便会随之升值。整体来看，做多日元（做空美日）属于右偏分布的交易机会（胜率远大于败率）。