一周前瞻：本周关注财报、通胀数据和技术面

（Ulta Beauty周线图来自Investing.com）

技术面上来看，Ulta Beauty的股价可能会发展成钻石形态K线图，顶部形成，下跌突破。

美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)定于本周五美国东部时间8:30公布 个人消费支出(PCE)指数。PCE衡量的是一篮子家庭商品和服务的价格，是美联储青睐的通胀指标。

需要注意的是，上一份报告显示，6月份个人消费支出较上年同期增长6.8%，为1982年1月以来的最高水平。

芝加哥商业交易所的美联储利率观测器数据显示，市场预期在9月份的FOMC会议上，该联储将会再次加息50个基点的概率为54.5%，加息75个基点的概率为45.5%。也就是说，如果投资者觉得美联储偏离了这些预期，而美联储又注意到了市场预期，市场就会做出相应的反应。

一方面，美联储成员一直重申，他们不会停止加息，直到他们看到明确的证据表明通胀降低，而且美联储关心的核心通胀（不包含能源和食品价格的通胀）也同步下降。

另一方面，鲍威尔在27日的记者招待会上曾表示，「美联储将在某个时候考虑放慢加息速度」。当时，很多市场人士认为这是「鸽派」言论。但是我不这么认为——美联储当然会在某个时候放缓加息，但是正如鲍威尔自己说的那样，只有在看到通胀下降的有力证据之后才会放缓加息，而且，他还说过，如果经济衰退是完成工作中必须要牺牲的，他可以容忍经济下滑。

在这种情况下，我们理解的是，美联储并没有需要必须锁定的预期，因此市场应该将判断依据和注意力从前瞻指引转移至数据。换句话说，这种自由度，也会让美联储更容易而且更快地来完成眼下的工作，即使这意味着经济衰退。

而且，投资者需要注意的是，鲍威尔本周的讲话将是在PCE物价指数发布以后来发布，因此，他将如何点评数据和对市场进行预期管理，将是一个有趣的议题。

当然，如果美联储确实转向鸽派了，我的预测出错，那股市可能会一举雪耻，抹平今年的跌幅——我一直是一个顽固的看空派，这让很多读者感到懊恼，一些读者甚至称呼我为「永远的空头」，但是，我仍然要提醒大家：我们仍然处于熊市之中！而我只是熊市中的看空派。

公平地说，纳斯达克100和罗素2000现在从低点上涨的幅度已经超过20%，这已经达到了牛市的判断标准，但是，标普500指数和道琼斯工业平均指数并没有。

再者说，20%的涨跌幅在技术分析中没有实质的意义，我不知道它为什么会在华尔街这么重要。这个数字没有根本没有什么因果关系，市场在这样的数字中反复跳涨下跌，没有任何有指导性的方向。

在上周的文章里，我提到「大空头」Michael Burry，他确实做空了2008年和今年的美股市场，标普500指数经历了1970年以来最糟糕的上半年，现在他也坚定地认为，我们正处于熊市阶段的技术反弹阶段，而这是典型的牛市陷阱，他还嘲笑了纳指的20%反弹，这位传奇投资人强调，这一科技股为主的指数，在互联网泡沫期间的暴跌中也曾经经历20%的反弹，但是随后仍然继续暴跌。

上周，小型股和大型科技股受到的冲击最大——罗素2000指数(Russell 2000)表现不佳，暴跌2.7%，而就在一周前，该指数曾以一周4.7%的涨幅跑赢大盘；纳斯达克100指数上周表现第二差，下跌2.4%，前一周上涨2.7%；但另外一方面，道琼斯工业股票平均价格指数表现更好，仅下跌0.2%，但值得注意的是，在此之前的一周，道指上涨了3.1%，成为仅次于小盘股的表现第二好的指数。

需要注意的是，价值股和防御股是仅有的连续两周跑赢大盘的板块。我们在标准普尔500指数成分股中也看到了同样的情况，日用消费品板块表现最佳，上涨1.85%，其次是公用事业板块上涨1.3%。另一方面，通信服务大跌3.1%，科技板块成为周表现最差的板块。

然而，在突破100周移动均线后，所有四个主要均线都被50周移动均线「拒绝」，就连连续两周表现优异的道琼斯指数也出现了看跌迹象。