【ACY证券】市场静待鲍威尔发言，但资产价格或已反映鹰派预期
ACY Securities ACY证券 | 2022年8月26日 16:11
近期行情整体来看市场仍偏向押注今年杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席鲍威尔将释出鹰派讯息，主要受到如乔治以及布拉德在内官员谈话影响，市场投资人对九月加息三码预期持续攀升，FEDWatch联邦利率期货来看九月加息三码的几率来到64%，突破近期高点60%的水平。
FEDWatch联邦利率期货
但细微来看，资产价格或已反映九月将加息三码的预期，包括主要受利率影响现金流评价较深的科技股，纳斯达克指数下跌止步半年线附近后回涨，黄金亦有反弹。较高的可能性在于，市场已反映九月加息三码的可能性，而将影响行情下一步变化的重点在于加息的终点以及水平高度。
如JP Morgan便认为，美联储在九月加息三码后便是本年度最后一次加息，主要在于利率变化传导到实体市场有递延性质，在连续的加息过后美联储应进入观察期间，或接下来加息变化将出现放缓。原先市场认为美联储于年内的加息路径具有三种剧本，第一为九月加息两码／十一月加息两码／十二月加息一码；第二种为九月加息三码，十一月以及十二月个加息一码；最后一种则较为鸽派：九月加息两码，十一月以及十二月个加息一码。不管最终加息方式采用哪种路径，年末基准利率皆会到3.5%的水平，而市场价格本身就已在这三种剧本中反映价格走势。
下载APP
简单来说，差别只在短期波动性，各类资产要改变日级别的型态变化则应该观察的路径的终点以及高度，而非路径本身。
美债市场观察，殖利率虽维持强势但并未突破六月中旬高点，存续期间较长的长天期国债甚至与六月中旬水平仍有一段距离，贴近美联储利率政策表现的两年期国债殖利率贴近前高但并未突破印证了我们上述看法。
货币市场来看，美元指数权重货币中本次推升美元的主要功臣在于欧系货币—欧元、英镑甚至是瑞典克朗，其余包括加币以及日圆则仍位于七月高点以下，欧洲美元利率期货以及担保隔夜融资利率亦显示美元拆借市场尽管呈现强势，但并未出现短缺的现象。我们认为除非美联储加息的「终点」以及「高点」改变或给予新的指引，否则今晚美元指数冲过前高也容易出现回调。
USDCAD一小时图
非美货币中我们认为摸顶美元的最佳选择仍是加币而不倾向欧系货币，USDCAD短线回调段已经走完，大致上维持回调50%的惯性，交易上关注前高1.3056-1.306之间压力位置，同时油价维持强势与将限制USDCAD的上涨空间，我们认为原油短线跌破94关口后具回调90.926-91的契机，伴随晚间美联储主席鲍威尔发言有望使USDCAD回测上方压力，操作上仍不踩型追价，否则易面临指标上背离的压力，原油下一上涨目标看至97.9位置，而USDCAD则暂以1.29-1.306视为日K波动区间，晚间关注杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔发言，若鲍威尔对加息终点以及利率目标未改变看法仅调整路径，则USDCAD仍以逢高偏空操作为主。
今日关注资料
14:00 德国消费者信心指数
20:30 美国个人消费支出物价指数PCE月率及年率
20:30 美国核心个人消费支出物价指数PCE月率及年率
20:30 美国个人收入月率
20:30 美国个人消费支出月率
22:00 美联储主席鲍威尔于全球央行年会杰克逊霍尔发表谈话
本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。