Vincent Martin | 2022年8月31日 15:52
英为财情Investing.com - 在过去的四个季度里,中国电商平台拼多多(PDD)已经创造了大约140亿美元的收入——这是一个令人印象深刻的增长,而更令人印象深刻的是,这是一家成立于2015年9月的年轻公司。
被认为是农业零售商的拼多多,可以说是史上最成功的的初创企业之一,但是,即使是在该公司周五发布了爆炸性的业绩增长过后,该股的市盈率也仅有32倍。虽然这样的低市盈率是有原因的,但是愿意承担风险的投资者认为,该股眼下的估值仍然便宜。
我们不妨先来看看拼多多这份井喷式的盈利报告。
此前分析师预期拼多多的收入会达到236.2亿元(人民币,下同),而实际业绩高达314.4亿元,超过逾三分之一;同时,每ADR的盈利是7.54元,而前期的预期仅为2.75元。
分析师预期和拼多多实际业绩之间的偏差颇耐人寻味,分析师预计公司的收入仅会增长不到3%,而事实上,它增长了36%,同样是这些分析师,他们预计公司利润会下滑,相反,实际值增加了两倍多。
而之所以会有这样的区别,原因有二,其一,宏观经济压力和疫情封锁可能会令市场需求偏软;其二,更重要的是,拼多多近期的增长确实也缺乏亮点——今年的第一季度,公司的营收同比仅增长了7%,而2021年四季度的同比增幅也只有3%。主要的原因除了宏观经济,也是因为它面临来自抖音(TikTok)母公司字节跳动旗下直播电商的竞争。
无论如何,二季度的这份数据,改变了市场对于拼多多的看法,而且,这份数据还让投资者关注到了更多公司的好消息,包括进入美国市场和避免在华尔街退市的危机。
换句话说,拼多多近期的涨势还有很大的延续空间。那么,投资者可能会想要知道,后市会不会有什么因素阻止拼多多的这种反弹趋势?
一个明显的风险是,拼多多二季度的业绩爆发可能只是一过性的增长——管理层在电话会议上指出,二季度的支出低于预期,未来的利润率不会像本季度公布的27.7%这么高。以32倍的往绩市盈率来看,这显然不能打破看涨的局面,但是来自抖音和其他竞争对手的挑战,到2022年下半年可能会继续存在。
另一方面,拼多多仍然面临一定的地区宏观经济增长风险。
最后,更加值得关注的是,和阿里巴巴一样,拼多多也是VIE结构公司,即可变利益实体,也称协议控制,其本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种方式。而这种结构是存在一定风险的。
总体来说,对于中概股的投资目前风险仍然较大,但是如果投资者愿意进入这个市场,拼多多是一个不错的选择。
【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】
(翻译:李善文)
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资,所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况,网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。