通用电气即将一拆为三，投资者可以来逢低关注吗？
Haris Anwar | 2022年9月15日 15:26
- 通用电气计划在未来两年内拆分为三家独立的上市公司；
- 通用电气已经改善了资产负债表，简化了公司结构；
- 华尔街分析师看好通用电气前景，分拆或是很好的买入机会。
英为财情Investing.com - 实话实说，现在很难来看好通用电气 (NYSE:GE)！
这家有着130年历史的工业巨头在过去10年令人失望的增长停滞过后，眼下仍处于深度重组的过程中。
在多年的管理不善令通用电气财务陷入泥淖后，首席执行官Larry Culp于2018年接管了公司，以挽救通用电气这艘正在沉默的巨轮。而这位高管本已经艰难的任务，今年甚至变得更加困难，除了内部的问题，通用电气还在通胀、供应链中断以及疫情的限制中艰难挣扎。
为了克服这些困难，通用电气计划未来两年将原本的整体拆分成为三家上市公司，三大业务包括医疗保健、航空、能源。
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其中，通用电气的医疗保健业务将于2023年1月率先剥离；接下来是可再生能源、化石燃料电力和数字部门，这些部门将在2024年合并成一个单一的、专注于能源的实体；最后，第三家公司将包括通用电气的航空部门，也是该公司的喷气发动机部门。
Larry Culp在任职通用电气CEO的这四年时间里，对制造业务进行了全面改革，出售了一些部门，偿还了债务，并让通用电气分布广泛的部门承担成本。随着通用电气的转型进程接近第一个重要里程碑，一些迹象表明，Culp和他的团队正在成功地为通用电气注入一些活力。
在最新的财报中，通用电气轻松超出了华尔街的预期。公司公布的现金流出乎意料地为正，这主要得益于喷气发动机部门的销售增长27%。这也推动母公司的利润达到每股0.78美元，高于分析师平均预期的0.37美元。
尽管宏观经济环境充满挑战，但该公司航空航天业务的复苏进展是令分析师看好这家工业巨头的两个主要因素。
过去两个月，通用电气的股价表现优于基准的标普500指数，许多分析师建议买入该股，以便在该公司拆分之前受益。在Investing.com对23位分析师的调查中，70%的分析师对该股给出了买入评级，他们对该股12个月目标价的普遍预期意味着该股有27.3%的上涨潜力。
高盛在最近的报告中赞扬了通用电气的管理层，称通用电气的医疗和航空部门正在加速发展。报告称，「我们的评级仍为买入，因为我们认为通用电气具有较长周期的风险敞口，而且估值没有反映出通用电气在成为一家基本面强劲的公司方面取得的进展。」
此外，投资机构Wolfe Research最近也在一份报告中重申，通用电气表现强于预期，美国的《通胀削减法案（Inflation Reduction Act）》中的风能生产税收抵免，应有望成为通用电气股价上涨的催化剂。
不过，通用电气可再生能源业务今年一直面临压力，因为在美国一项关键的税收抵免到期后，一些陆上风电客户暂停了订单，而通用电气是美国最大的风电供应商。Wolfe Research也补充到，《通胀削减法案（Inflation Reduction Act）》中生产税收的抵免，是公司在未来十年中复甦的重要催化剂。
最后，持有通用电气328万股股票的价值投资者Mason Hawkins也表示，通用电气的首席执行官所做的重大举措，并未完全获得市场的定价。要知道，如今的资产负债表比很长一段时间以来都要强劲，而且无论经济环境如何，三大主要业务部门都有强劲的盈利增长途径。
Mason Hawkins还指出，「从历史上看，医疗保健行业并非周期性行业。虽然航空业通常具有一定的经济敏感性，但该业务仍有疫情反弹的强劲推动力，即使在不确定的环境中也应会维持强劲。电力是一个周期较短的行业，不过，通用电气保持着稳定的业务，为全球约三分之一的电力提供服务。」
总体而言，由于宏观经济环境对工业企业不利，通用电气股价近期可能不会表现出太多积极的动能。但对于长期投资者来说，通用电气的分拆是一个很好的买入机会，因为该公司已经敲定了利用其市场领先地位的计划，尤其是在医疗保健和航空领域。
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（翻译：李善文）
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