宁德时代再超预期，机会or风险？
丫丫港股圈 | 2022年10月12日 08:15
10月10日晚间，宁德时代 (SZ:300750)发布2022年前三季度业绩预告，预计2022年前三季度实现归母净利润165-180亿元，同比增长112.87%-132.22%，上年同期盈利为77.51亿元。
2022年前三季度，实现扣非归母净利润150-165亿元，同比增长127.15%-149.86%，上年同期扣非净利润为66.03亿元。
2022年Q3预计实现净利润88亿元-98亿元，比上年同期增长：169.33% - 199.94%，上年同期净利润为32.6亿元。
Q3扣非净利润为83亿元-93亿元，比上年同期增长：209.11% - 246.36%，上年同期扣非净利润为26.8亿元。
宁德时代预计前三季度盈利165亿元，已超去年全年。
在盈警发布后，宁德时代股价大涨近6%，终于在长达两个半月的下跌趋势中，终于有一次像样的反弹。
近两个月以来，宁德时代的下跌，主要来源于三方面。
虽然宁德上半年的业绩表现不错，但由于外部加息，以及储能业务的毛利率从去年同期的36.6%下滑至6.43%，这给资金和投资者产生了新的担忧。
一是担忧宏观环境影响大市，二是储能业务多久才能实现商用，储能毛利率多久能恢复？三是市占率的问题。
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先从市占率的问题说起。
从全球1-8月的动力电池装机量来看，宁德时代的市占率较去年同期的32.7%上升至39.3%，相较7月提高了5.8个百分点，创下年内新高。
其中，宁德海外市占率提升至28%，这彰显宁德在全球的竞争力。在欧美推进新能源汽车的背景下，宁德占下40%的市场份额，仅差一步。
这意味着市占率的问题已解决，也符合宁德时代在一季报电话会议中的表态。
当时宁德表示，公司在Q1先不抬价，但会在Q2将价格传导至下游，主要是为了留住更多的客户。
现在来看，市占率的问题已解决，也证明这策略没问题。
在昨晚宁德公布业绩后，有部分投资者表示，宁德将在未来三年出现业绩顶。
那基于有这样的猜测，宁德需要找到业务新增长点，也就是储能业务。
上次宁德半年报的文章中提到过，宁德正在和东莞新能源合作，将钠离子电池实用在A00级、电动两轮车上，据传宁德最早将在Q1或Q2钠离子电池实现商用。
所以往后宁德的业绩报中，储能业务的表现是重要指标。虽然现在Q3业绩好，但也要等到10月22号正式发布业绩报后，再细分看各业务的表现。
对于宁德来说，锂价维持高位受益的利润不用担心，一直都保持着高位。
9月20日，澳洲皮尔巴拉矿业公司举行了年内第六次锂辉石精矿拍卖。最终成交价为离岸价6988美元/吨，较8月2日成交价涨10%。
按照90美元/吨的运费测算，电池级碳酸锂成本约51.3万元/吨，产出的碳酸锂预计在2023年1月份至2月份流通。
作为锂矿价格风向标，此次拍卖价格再创新高，支撑着锂价保持强势。
结语
这次Q3的表现再一次超预期，并且在Q1掉链子的情况下，还能超额完成市场此前的预期，这实在不容易。
在宏观环境不好的时候，好的企业能跌出机会，那现在的宁德，是机会，还是风险？
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