还不到买入PayPal时候？Q3财报或提供机会

还需要注意的是，宏观经济的恶化，也是PayPal投资者不可忽视的巨大逆风。通胀和经济衰退的可能性越来越大，已经开始影响消费者支出，尤其是在线的消费，人们已经变得更加理性和谨慎。

在清理了「幽灵账户」之后，PayPal的净新增活跃用户增长已经开始放缓，截至2022年第二季度，公司的总账户数量为4.29亿，但该公司已将其2022财年的预期从增加1500-2000万，下调至了增加1000万。随着宏观经济状况进一步恶化，用户增长压力将继续存在。

另一方面，金融科技领域的竞争日益激烈，越来越多的公司在争夺市场份额，产品差异化的空间越来越小，不过，PayPal是少数几家盈利的公司之一，尤其是和它的主要的竞争对手Block和Shopify相比而言。但是，和美国银行间实时转账系统Zelle相比，PayPal的交易额高达4900亿美元，相比较之下，PayPal只有2290亿美元。

尽管面临许多挑战，但从长远来看，PayPal仍有值得关注的理由。

放眼整体市场，PayPal和其他竞争对手仍然不同，公司的CEO Dan Schulman指出，「消费者更了解，并信任PayPal这个品牌」。而且，一旦用户开户了PayPal账户，考虑到这项服务在时间和便利性上的优势，他们不太可能更换账户。最近的一项消费者调查显示，约有60%的消费者更愿意使用PayPal进行在线付款，而数字钱包的这一比例仅为8%左右。

与此同时，PayPal强大的用户基础，也还有其他优势——与许多竞争对手一样，PayPal也推出了「先买后付」（BNPL）服务。不过，与同行不同的是，PayPal拥有4.3亿活跃用户，可以向这些用户交叉销售，而竞争对手可能需要花费更多的时间和资源来达到同样的规模。

另外，PayPal在P2P支付上的投资也开始获得回报——尽管存在变现方面的问题，但Venmo正在迅速扩大其覆盖范围，并开始证明自己可以通过各种方式盈利。到今年年底，这项服务将在亚马逊上活跃起来，而这对该公司的损益表来说是一个胜利，但最重要的是，对其收入增长前景来说是一个胜利。当Venmo被用于支付时，亚马逊将向它支付费用，而且这次合作，肯定还会带来更多其他大型零售商的合作。

最后，PayPal的运营也出现了一些令人鼓舞的外部迹象——著名维权投资基金Elliot Management已在该公司积累了大量股份，并主张回购股票和节约成本，以提振盈利能力和股价。这家支付集团似乎也同意合作，计划今年节省约9亿美元，明年将节省13亿美元，这将对每股收益产生中等个位数的积极影响。

PayPal在2022年第二季度的总交易额（TPV）为3400亿美元，但是同比增长从40%放缓至了9%。鉴于当前的宏观经济环境恶化，如果这一数值进一步放缓，我们也不会感到意外。公司此前已经下调了对2022财年三季度的预期，可能还会继续下调。