Haris Anwar | 2022年10月27日 16:46
英为财情Investing.com - 科技巨头亚马逊 (NASDAQ:AMZN)将于周四美股盘后发布财报,如果最后数据不及预期,甚至显示失去了增长势头,我不会感到意外——四十年一遇的炽热通胀和紧缩的货币政策环境,令广告公司削减了支出,而这直接损害了亚马逊的利润率。
此外,疫情结束以来,亚马逊的核心电子商务销售面临相当大的疲软,消费者节省开支以用于外出就餐、旅游以及音乐会等更多线下的消费活动。
在一系列的挑战和压力之下,亚马逊在其最大的市场——北美地区,7月份已经录得了连续第三个季度的运营亏损。
事实上,亚马逊正在面临一些负面的因素,其一,美国零售商正在积极降价以应对库存压力,亚马逊同样不能幸免,他们今年居然举行了两次Prime Day购物活动,就是意在处理这个问题。其二,电子商务销售在放缓,亚马逊的投资者有必要担心公司的成本上升,此前,疫情时期的大规模扩张,使公司陷入了庞大的库存和膨胀的薪酬支出泥淖。二季度,公司的支出增长了14%,达到203亿美元。
而在这些不利因素影响下,亚马逊的股价今年以来下跌了30%以上,表现逊于FANNG一篮子科技巨头中的其他大型公司。
首先,回头看,2021年,亚马逊在美国电子商务销售中的份额增至40%,成为该领域增长最快的美国大型零售商。时至今日,我不认为这种强劲的扩张势头会放缓,尤其是在美国电子商务销售额仅占总零售额的13.2%的情况下,数字商务还有很大的增长空间。
其次,亚马逊的业务并不仅仅是电子商务,公司的云计算和广告部门仍表现出令人印象深刻的扩张。第二季度,亚马逊网络服务(Amazon Web Services)部门的收入增长33%,广告业务同期增长18%。而且,根据Synergy Research Group的数据显示,公司目前在近550亿美元的云基础设施服务市场,占有34%的份额。
再者,考虑到亚马逊公司健康的资产负债表、较高的自由现金流、以及高度多元化的商业模式,在当前不利的经济环境中,该公司仍处于稳固地位。
摩根大通本周在给客户的一份报告中,重申了亚马逊的「增持」评级,认为公司在周四发布财报时,会显示其已经做好充分准备,以实现「长期的增长」。
该投行还表示,「外汇不利因素增加和可自由支配支出的放缓,确实影响公司前景。但是,我们仍然相信亚马逊可以再次加速营收增长,而且利润率有望持续扩张至2023年,这主要是受零售业务改善和AWS表现强劲的推动。」
亚马逊在其所涉的很多领域都处于领先地位,这是大多数华尔街分析师给予该股「增持」的主要原因,在Investing.com对54位分析师的调查中,有49位分析师给予了「增持」的评级,他们给出的12个月目标价更是有44%的上涨潜力。
然而,当下来拥有亚马逊仍然是要付出代价的,尽管该股今年以来股价已经有所下跌,但是目前的市盈率仍然高达50倍,相比较之下,纳斯达克100指数的平均市盈率仅为该数值的一半。
无论如何,对于长线投资者来说,押注亚马逊仍然有望获得巨大的利润,过去十年,该股的股价累计飙升了900%。
总体而言,亚马逊在今天发布财报过后,股价可能会进一步走软,但是,鉴于公司在行业内的领先地位,以及云计算等业务的爆炸式增长,这种股价疲软,不应该成为投资者悲观的理由。
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(翻译:李善文)
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