能源板块已飙涨60%，现在是否要来「急流勇退」？埃克森美孚仍是安全标的

• 埃克森美孚的业务组成具备很强的防御性；
• 最新的财报进一步证明了埃克森美孚的强劲前景；
• 埃克森美孚坚持在疫情期间养成的良好支出纪律。

英为财情Investing.com - 毋庸置疑，现在是投资华尔街能源股的好时机！

在经历了持续多年的萎靡不振过后，油气生产商们眼下正在开足马力。其中，Vanguard Energy Index Fund ETF Shares (NYSE:VDE)今年已经飙升了62%，过去两年甚至累涨224%，这只基金持有埃克森美孚（Exxon Mobil）（NYSE:XOM）以及雪佛龙（Chevron）（NYSE:CVX）等能源巨头的股份。在此期间，标普500指数的涨幅约为18%，而纳斯达克100指数则几乎持平。



在实现了这些惊人的涨幅过后，很多投资者面临着一个两难的问题：现在是否到了「急流勇退」的时候了？虽然我们无法预测市场的涨跌，但是投资者提出这一问题背后的逻辑也很简单。

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考虑到美国的通货膨胀持久不退，而美联储紧缩决心不改，经济面临长期衰退的风险是存在的。自6月以来，油价已经下跌了四分之一左右。

显然，一系列不利因素都是真实存在的，这可能会让石油股的「狂欢」戛然而止，但是我不认为，投资者应该在此时撤退，我已然坚持持有美国最大的油气生产商——埃克森美孚。这只股票今年创下了历史新高，今年以来上涨了80%以上。

首先，目前的能源市场动态，对埃克森美孚这样的巨头来说是有利的。公司的投资组合是同行企业中最具防御性的，公司的资产组合包括了国际天然气和液化天然气（LNG）：一方面，由于俄乌冲突，液化天然气目前极度短缺；另一方面，即使石油需求减弱，公司的业务多元化能提供良好的支撑。

其次，埃克森美孚的最新财报也给看好该股，提供了强有力的证据。虽然上一季度油价下跌，但由于天然气需求强劲，公司仍然实现了152年历史上最高的利润。根据媒体报道显示，公司预计全年利润将会超过500亿美元，超过了亚马逊(NASDAQ:AMZN)、宝洁(NYSE:PG)和特斯拉(NASDAQ:TSLA)的利润总和。



还需要关注的是，埃克森美孚并没有偏离其支出纪律。这是和过去繁荣时期不同的一个重大转变，彼时，这家公司继续大幅增加其开发预算，留给股东的回报相应减少。而疫情期间的支出纪律和削减成本，将帮助公司在2027年前实现更低的盈亏平衡成本，从2021年的每桶41美元降至30美元。

在最近的指引中，公司表示，将会把长期支出锁定在225亿美元，比新冠前的水平低30%，部分页岩油地区的产量增长，在很大程度上，抵消了其他地区的资产出售和天然气田的下滑。

投行Jefferies在给客户的报告中指出，鉴于埃克森美孚强劲的财务状况，公司未来五年的表现将超过同行。该行表示，「埃克森美孚处于领先地位，我们看到有吸引力的风险回报比，特别是对需要能源敞口的投资组合来说」，报告指出，公司的上下游业务都有机会。

同时，Jefferies也表示，「在降低成本等措施后，埃克森美孚的现金流增长预期是可以实现的，即使是在大宗商品价格下降的情况下也是如此。」

最后，埃克森美孚稳固的股息和股票回购计划也是看好该股的另一个重要理由。公司目前支付每股0.91美元的季度股息，换算成年派息率为3.29%。埃克森美孚在过去12个月里支付的股息超过了苹果(NASDAQ:AAPL)，成为了标普500指数支付股息最高的成分股之一。

除了派息之外，公司今年还将斥资150亿美元回购股票，这也是蓝筹股中规模最大的股票回购之一。

总体而言，在过去两年获得了巨大收益过后，现在或许是削减能源股持仓的好时机，但是，对于长期投资者来说，在这一关键市场领域保持一定的仓位并不是一个坏消息。埃克森美孚就是我们在这个板块中，最喜欢的标的之一，因为公司的防御性很强，而且倾向于向现有股东返还现金。

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（翻译：李善文）

作者: Haris Anwar