一周前瞻：零售销售或成为影响美股本周涨跌的关键！
Pinchas Cohen | 2022年11月14日 13:40
- 美股仍处于熊市反弹中，并未触底；
- 随着美元下跌，黄金有所上涨；
- 油价上升，受益于需求上升预期；
- 比特币或再次跌至1万美元位置。
英为财情Investing.com - 上周，由于通胀见顶预期再次席卷市场，投资者又一次推高了此前已经陷入困境的科技股和大型股。
（标普500指数日线图来自Investing.com）
两周前，我曾经指出，短期的趋势可能会影响市场对于鸽派美联储是否转向的判断。现在我观察到，市场风险的起伏，仍然和下行趋势中的短期波动相关。所谓的「美联储转向」是从今年的夏季市场低点开始的。
首先来看标普，在标普500指数触及短期底部位置以后，该指数每次都会反复出现反弹。不过，尽管该指数突破了50和100日均线，但是仍然低于200日均线位置，而这一技术线加固了该指数后市下跌通道的顶部，并在8月顶住了压力。那么，市场会「重蹈旧辙」吗？我没有办法告诉你答案。但是，在此之前，中期仍然是下跌的趋势为主。此外，尽管价格突破了短期移动均线，但是由于50日均线已经下降到了100日均线以下，这一技术指标显示指数后市看跌。
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（标普500指数周线图来自Investing.com）
从周线图来看，我们也发现，短期内股指虽然反弹，但是中期趋势仍然是下跌的。换句话说，当前的反弹仍只是熊市中的回调。我曾经在10月23日的文章中指出，中期市场或许会出现短期反弹，从今年1月以来，市场一直是如此表现的。
但是，有时候后退一步，看看大局的情况也是必要的。首先需要澄清一点，我不知道股指何时会触底，我只知道眼下我们正在经历又一次的修正走势而。如果周在线出现高峰和低谷的反转走势，那我可能会认为，我们现在已经触底了。
在此前的文章中，我曾经因为标普500指数的头肩顶技术形态而看空。我们注意到，自5月维持至今的技术结构，在头肩顶之外，再次处于一个向下倾斜的领口，而且是一个「延续模式」。我们不妨来看看，第一个头肩顶技术形态在形成当前的技术形态时，是如何影响标普500指数的。
在8月25日的文章中，我预期标普500指数将会跌至3000点位置，并在9月19日再次重申了这一观点。但是，如果我的这个观点真的实现了，我将不得不改变看空点位——这个目标点位将完成一个头肩顶延续模式，而根据其高度，可能会跌逾700点——但是因为领口线的倾斜，这个数字也很难衡量。简单来说，如果我们预估这次跌势会在3400点附近结束，那么，股指可能会再下跌700点，向2700点迈进。但是，如果这个情况真的出现，那标普500指数可能会重新测试2009年3月触底以来的长期上行趋势线。
再来看以科技股为主的纳斯达克100指数，上周该指数大涨了8.84%，是今年以来最大的单周涨幅。虽然这个表现令人兴奋，但是我仍然要重申的是——只要股指周线的峰值和波谷处于向下的状态，我别无选择，只能将当前的反弹视为是美股向下继续深跌之前的短暂回调。值得一提的是，熊市反弹往往也是强劲的反弹，因为这会和空头回补的需求相对应。而且，在美国共和党没有如预期掀起「红色浪潮」的背景下，市场的情绪也更加积极，因为共和党如果高票拿下国会两院，后市势必会阻止民主党的支出和增税措施。
此外，在上周四CPI数据好于预期后，美股也强劲反弹，这是一次宽慰市场的反弹，然而，倒挂的长短期国债收益率，还在提醒投资者——这样的反弹是不可持续的。
下一个市场将会重点关注的数据是素有「恐怖数据」之称的零售销售数据——这个数据可能会成为美股短期涨跌的关键因素：强劲的零售销售数据就意味着通胀会继续上行，而这可能让美联储难以放弃紧缩计划，并迫使其激进加息。
（美国十年期国债日线图来自Investing.com）
3个月期和10年期美国国债收益率持续倒挂。自1982年以来，它们每一次的收益率倒挂，都是股市在接下来某个时候下跌的领先指标。
与此同时，两年期和10年期公债收益率差自7月以来也一直倒挂，上周两年期公债收益率较10年期收益率低58.6个基点，为上世纪80年代以来首次，当时正遇上美联储前主席沃尔克的大举升息计划，令美国经济陷入衰退。
（美元指数日线图来自Investing.com）
投资者重新青睐风险资产，也导致了美元指数遭遇多年来最严重的一次抛售。另外，疲软CPI数据令日圆出现了2008年以来最大的一次盘中上涨；而英镑更是走出了1985年以来的最大单日涨幅，当时英镑达到了历史最低水平。
美元在今年持续飙升超过16%过后，迎来了转折，不断下跌的收益率，是拖累美元的关键因素——联邦基金利率期货价格已经跌至5%以下，因为有 71.5%的人押注，美联储12月将仅加息50点，而不是此前预期的75点。
再来看黄金，金价目前已经触底反弹，因为交易员最终会重新定价假设利率低于预期。就像美元一样，黄金目前的走势是对我当前的走势。
（比特币日线图来自Investing.com）
比特币在16,000美元的水平上徘徊，上周有30亿美元资金逃离加密货币交易所，因担心FTX蔓延引发挤兑。不仅如此，11月9日以来的三角区间可能会变成三角旗，这是一种持续的模式，预示着重复的表现，目标是1万美元的水平，与我自1月份以来的长期看跌预测一致。
而在原油方面，WTI原油期货周五上涨，收复了上周下跌的部分失地，因为中国放松调整了疫情管控措施，而这被视为是潜在的需求增加。
（WTI原油期货周线图来自Investing.com）
自8月份跌破每桶94美元以来，油价一直试图突破这一水平，但未能成功。图中的线，构成了一个递减三角形的底部。然而，如果出现供需转换，多头将完成头肩顶的底部，这将重新测试下跌趋势，这可能证明通道顶部正在下降。
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（翻译：李善文）
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