Investing.com | 2022年12月1日 16:52
英为财情Investing.com - 最近,游戏发行商动视暴雪(NASDAQ:ATVI)的投资者似乎变得紧张起来了。
今年年初,科技巨头微软(NASDAQ:MSFT)宣布以全额现金来收购动视暴雪,但是,现在有报道称,监管机构可能会阻止这笔现金交易的发生。这是微软有史以来最大的一笔收购交易,收购价约为690亿美元。
而这种不确定性存在的一个线索是,动视暴雪目前的股价和微软计划的95美元/股的收购价相比,差距已经越来越大了,这也被称为并购套利——周三,该股的报价是73.51美元,息差为23%,远低于1月18日交易宣布时的价格(当时的息差是8%左右)。
根据Politico上周的报导称,美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)可能最早在下个月提起反垄断诉讼,理由是合并将使微软在视频游戏市场获得不公平的优势。此前,两家公司都计划在2023年上半年完成交易。
动视旗下拥有《使命召唤》(Call of Duty)和《魔兽世界》(World of Warcraft)等最受欢迎的游戏系列,收购动视将帮助这家软件巨头扩大Xbox游戏机的产品,并推动其进入快速增长的移动游戏和元世界市场。
据Politico网站报导,索尼互动娱乐公司(NYSE:SONY)已成为该交易的主要反对者,该公司告诉美国联邦贸易委员会和其他国家的监管机构,如果微软在其平台上独家推出《使命召唤》这样的热门游戏,索尼将处于明显的不利地位。
结果是,欧盟竞争监管机构本月初宣布,将对该交易进行深入调查,以确定它是否会损害视频游戏行业的竞争。
h2 一个有趣的风险回报命题/h2对于投资者来说,眼下动视暴雪的这种情况创造了一个有趣的风险回报命题——如果该交易未能通过监管部门的批准,动视的股价有进一步下跌的风险;但如果交易成功,根据该股目前的价格,他们可以获得丰厚的回报。
投行Cowen的并购套利专家Aaron Glick在媒体中说,市场目前预计交易成功完成的几率约为40%,而这是基于如果交易失败,股价将达到60美元的假设。
尽管由于监管方面的不确定性,很难预测这笔交易的未来走向,但持有动视的股票无论如何都不是一个坏主意。
动视公司正处于强劲的增长模式,其股票值得作为长期投资组合持有,即使是单独持有。受《糖果粉碎传奇》和《暗黑破坏神》等游戏大受欢迎的推动,动视移动平台第三季度净预订量同比增长20%。
此外,动视当前季度发布了大量新游戏,包括最近的《使命召唤:现代战争II》,而这款最新的游戏取得了压倒性的成功,在发行的头10天里销售额就超过了10亿美元,是这个非常成功的系列游戏中最快的。
动视在游戏领域的主导地位,使其在Investing.com对26名分析师的调查中,被列为值得购买的公司。他们的12个月共识目标价,都显示该股有25%的上涨潜力。
另外,MKM还将动视的评级从「中性」上调为「买入」,称该股目前的股价,并没有反映出该公司业务的基本面改善,以及2023年的强劲增长潜力。
h2 总 结/h2如果微软收购动视暴雪的计划在未来,不能获得监管部门的批准,那么该股应该也不会受到太大的打击,其游戏业务实力雄厚,足以为投资者带来可观的回报。
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(翻译:李善文)
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