美国经济衰退领先指标：地区银行ETF转弱
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 2022年12月21日 08:33
- 随着利率上升，KRE在今年大部分时间里一直处于市场领先地位；
- 尽管人们担心经济放缓，但9月份美元走强帮助了这个行业；
- 但现在，KRE跌跌不休，未有反弹迹象。
英为财情Investing.com - 越来越多的迹象表明，经济衰退将在明年上半年出现！
尽管这个季度已经接近尾声，华尔街却没有什么起色！上周CPI数据弱于预期后，股市一度出现乐观情绪，股指进一步攀升至各自的200日移动均线上方。多头认为，与2022年早些时候CPI大幅上升相比，温和的通胀形势可能会让美联储的加息步伐刹车。
然而，美联储主席鲍威尔上周三的讲话很快夺走了这样的良好感觉。尽管美联储将加息力度从0.75厘下调至了0.5厘，但是仍然保持了很强硬的基调。美股一直到周五收盘都未能反弹，目前已经较周二CPI公布时的高点下跌了约6.5%。
标普500指数反弹至200日均线上方后下跌：
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值得注意的是，在价值投资者眼中，美国股市的一个利基市场是地区银行。
SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSE:KRE)今年开局火热，截至3月初，由于利率上升和美元反弹，其表现超过了标准普尔500指数(NYSE:SPY)约10个百分点。而这样的相对优势，一直持续到了整个夏季，甚至进入了第四季度。
彼时，市场认为，加息应该是美国国内存款机构的福音。如果贷款利率保持不变，可能会进一步提振许多美国中小银行的利润。
然而，这些价值投资者最近却一败涂地。KRE从8约中旬的高点大幅下跌，跌破了该基金9月和10月的低点，目前正测试6月创下的52周高点。需要注意的是，10月13日，市场在9月CPI市场发布后，其曾一度逆转走高，之后就出现了这种看空的转变。事实证明，这也可能是相对价值交易的短期峰值。
KRE：曾经的市场领导者，股价却低于10月份低点
我认为地区性银行的崩溃可能是整个市场的看跌先兆。
这个板块通常被视为经济风向标，在2022年的大部分时间里，它也引领着价格走势。这使得KRE成为年底前值得关注的ETF。
KRE的季节性：往年的年底看涨走势尚未出现
最后一点是，KRE具备季节性。根据Equity Clock的数据，KRE通常在每年的这个时候出现绝对和相对上涨。不过，这次我们并没有看到这种情况。当通常的季节性趋势未能实现时，这就需要注意了。
无论如何，投资者应密切关注KRE的价格趋势，以寻找经济走向的线索。随着明年上半年经济衰退风险的增加，某些股票可能会在滞后的经济指标之前，就告诉我们经济状况。
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（翻译：李善文）
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