苹果是否将迎特斯拉般的估值重修？
丫丫港股圈 | 2022年12月30日 08:22
在特斯拉被空头爆锤的情况下，作为一哥的苹果近期股价表现也受影响。在两个星期内股价已下跌近13%，市值被逼近2万亿的关口。
看空科技股的呼声越来越高，有说法称特斯拉跌完下一个就是苹果，同样有需求减退出现的苹果，是否也会被杀估值呢？
12月29日，据TrendForce报告显示，自今年10月以来，富士康在郑州的生产厂受到影响。因此导致该生产厂的产能利用率尚未提升至70%以上。
当时苹果正试图将今年的新iPhone型号(即iPhone 14系列)的销量提高到峰值。此外，新款Pro机型的需求一直很高，因此苹果一直在提高它们在整个iPhone生产中的份额。
但由于郑州受影响，导致富士康承受着巨大的压力。即便深圳富士康支持生产，但仍不足以缓解目前产能不足的情况。鉴于这种情况，Trendforce将2022年所有iPhone14 型号的总出货量预测下调至7810万部。
此前市场预期为8500万部左右，这相当于下调接近10%的出货量。据摩根士丹利最新报告显示，同样下调出货量至7600万部，两边的预测十分接近。
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据报道称，由于富士康的产能供应跟不上，苹果已计划利用新厂商立讯精密生产iPhone 15 pro max，这说明富士康不再是iPhone Pro机型的唯一组件商。
在宏观经济不好的情况下，苹果有意砍掉iPhone供应链价格保获利。
据传苹果将拿单价较高的镜头先“开刀”，明年上半年iPhone 14系列部分镜头砍价幅度高达两成，市场担忧镜头供应商大立光、玉晶光及舜宇等营运恐承压。大立光曾在10月表示，“苹果砍价一直都很凶，价格压力永远都在”。
在往年新iPhone上市后，苹果都会对零部件供应商压价，而明年遇上淡季，传言对供应链砍价也并不意外。除了供应链厂商外，这些组件厂商的价格战早已开始。为了抢生意都开始用极低的价格来吸引苹果。
Trendforce表示，由于疫情转向，劳动力正经历短缺，因此预计2023第一季度iPhone出货量下调至4700万部，相应的同比降幅为22%。
值得注意的是，苹果在因滥用app store的行为，在法国被罚了100万欧元。并且苹果被迫在后年开始，要在欧洲开放苹果的应用商店，这意味着苹果想继续收取30%的苹果税，可能就做不到了。
虽然苹果在欧洲大概只有4%的服务收入和1%的总营收影响。但苹果服务的利润率远比卖硬件要高不少，而欧洲开始开放应用商店，那其他地区也同样会跟进。
据了解，目前美国和韩国已在做相关的立法。接下来大概率苹果为了应对监管，会减少所收的应用费率。
结语
现在市场更担心的是，需求减退的逆周期消费电子，在遇上经济衰退来临时，苹果目前的估值是否过高？
现在苹果的市盈率为20.63倍，略高于2019年的16倍PE。最受散户追捧的特斯拉是被需求压倒了，而股神的心头好在衰退和需求不及时，能否逆势走强？
有点不同的是，高端手机的选择并不多，而电动汽车的选择倒是越来越多了。若苹果降价，需求所受的影响，可能不会像特斯拉一样大。
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