ACY Securities ACY证券 | 2023年1月12日 11:57
在本周二的分析中我们有提到,发达国家今年的经济衰退已成定局,只是程度上的区别。不少朋友听闻后,便将经济衰退与资产贬值画上了等号,认为整个一年都不适合投资股票。这种判断其实有些过犹不及。要知道,经济环境往往要比金融市场慢一个阶段, 也就是说经济下滑的阶段恰恰也是股市触底的时机。
标普指数历史1950-1990
标普指数历史1990-2022
通过回顾1950年至今美国经历的十一次经济衰退中标普指数的表现,我们不难得出一个结论,标普指数的波段低点出现在经济衰退期间的概率是100%。换句话来说,当一个国家经济刚进入衰退阶段时,股市必然会随之下滑。而在衰退结束之前,股市往往已经开始触底反弹,而这波反弹大概率会持续两年以上。而在过往的十一次衰退中,曾有九次出现标普指数长线抄底的趋势低点。由此可见,投资者在警惕衰退风险的同时,也要明白一个道理,在市场最为恐惧的时候,往往也是长线投资的最佳机会。
不过话说回来,在十一次案例中,绝大多数企业的每股盈利均出现大幅度下滑,而且会一直持续到衰退结束的五个月之后。衰退初期的股票市场易跌难涨,股市反弹的起点100%伴随了市场信心的回暖(市盈率触底反弹)以及央行政策的转向。而在当前的欧美市场中,不管是市盈率还是央行政策都没出现明显拐点,这也是我们目前不看好欧美股市的关键原因。目前在全球范围内,市盈率在上升,同时央行在降息的市场,唯有中国的股市。
HK50日线图
从恒生指数日线图来看,指数近期的强势毋庸置疑,不管从市场信心,货币与财政政策的刺激以及价格上涨空间来看,指数都具备长线投资的价值。考虑到消息面的不断利好令指数出现超涨行情,以及美国通胀发布后全球资产的回调压力,投资策略应该以等待回调后逢低做多为主。现价上方的关键阻力在22600的长线支阻互转水平线上,而下方的支撑则要看19000-20000之间的多重技术面支撑结构。入场时机可以关注在支撑位置的底部反转结构,采用右侧信号顺势分批入场。
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