芒格新持仓，为何割肉钢铁股？
丫丫港股圈 | 2023年1月19日 08:12
据美国证监会官方网站：截至2022年12月末，芒格担任董事长的每日期刊公司(Daily Journal Corporation)总计持有1.74亿美元的美股，较2022年3季度末的1.63亿美元有所增加。
截止2022年四季度末，Daily journal的持仓组合共持有4只股票，分别为第一大重仓股美国银行、第二大重仓股富国银行、第三大重仓股阿里巴巴、第四大重仓股美国合众银行。
在2022年Q4，芒格清仓了浦项钢铁，其他股票仓位并无买卖操作。
值得注意的是，芒格即没有卖出阿里，也没有补仓阿里，或可以理解为芒格对阿里的态度没有那么悲观了？
芒格自2022年Q1减持一半仓位阿里后，阿里最多曾跌至60元的区间，但芒格也没进行加仓，这说明芒格对阿里的信心并不大，目前阿里已涨回芒格一年前建仓的价格区间。
阿里的基本因素正在改变，最大的不确定性已落地，芒格减持在短期减持的可能性不大。据美股跟踪持仓网站显示，芒格在阿里的成本价为185元左右，但距离回本仍需60%的涨幅。
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除了阿里外，芒格其余三只持仓都是美国银行股，美国银行、富国银行、合众银行。在众多投资者眼里，芒格和巴菲特买银行股都是偏保守的投资。巴菲特曾表示，投资银行股不会是一个全垒打，但长期看跑赢大盘问题不大。
芒格在本季度唯一的操作即是清仓浦项制铁，浦项制铁是一家全球性的巨头，在多个国家设厂，曾研发将钢铁制造成本大幅降低、更加环保的技术，被认为替换世界钢铁工业近100年的高炉技术，改写世界钢铁制造历史，芒格曾称浦项制铁称为“世界上最有效率的钢铁公司”。
浦项钢铁是一只最典型的周期股，巴菲特在上一轮2004年景气周期中建仓了浦项钢铁，但已在2021Q3年清仓了浦项钢铁，芒格并无跟巴菲特一起清仓，而是选择在2022年Q4才卖出。
从近一年股价来看，芒格卖出的价位比巴菲特当时卖出的价位低近30%。但芒格持有的仓位并不多，仅卖出9745股。
据美股跟踪持仓网站显示，daily journal持有浦项钢铁的时候是2013年Q4。浦项钢铁在2013年Q4季度末的价格为70元左右，而2022年Q4季度末价格为54元。在过去这十年间，芒格并未加仓的动作，若网站数据没错，那芒格这笔投资可能是亏钱卖出的。
结语
值得注意的是，2021年浦项钢铁的利润来到近十年最高的水平。
在2022年前三季度中，浦项钢铁一季度利润大增67%，Q2利润持平，而Q3的利润大幅下滑77.48%。即使2022Q3有所下滑，但浦项钢铁仍处在近十年利润最高的水平，为何芒格选择在利润高位，股价低位时卖出？
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