A股兔年开年迎势而上？近20年春节后走势有一规律

A股春节前上演“红包”行情，连续2天收阳，兔年开年乘势而上？

梳理过去20年春节后A股走势发现，节后A股大概率继续延续“红包”行情。

而从市场历史规律来看，春节后第一周成长股往往表现最佳，创业板指上涨概率为75%，平均涨幅1.88%。

//  A股续创4个多月新高  ///h2

 

1月20日，A股放量反弹，电信服务等板块强势拉升，虎年最后一周以红盘收官，3800多家公司上涨，市场保持较高活跃度。

此外，北上资金继续大笔扫货近百亿，今年以来累计净买入逾1100亿元。

截至1月20日收盘，上证指数涨0.76%报收于3264.81点；深成指涨0.57%报收于11980.62点；创业板指涨0.56%报收于2585.96点，万得全A总成交7493亿元。

从个股具体表现来看，上涨公司数3800多家，涨停公司数28家，下跌公司数1100多家，跌停公司数5家，市场涨多跌少，人气再度回升。

1月20日，万得全A震荡攀升，续创4个多月以来新高，成交额为7493亿元，较前一交易日有所放大。从技术图形上看，指数沿着5日均线震荡攀升，上升通道保持良好，春节前温和放量上涨，并未像往年缩量，进一步显示出投资者对A股信心。

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1月20日，A股震荡攀升，行业板块涨多跌少，其中，电信服务板块涨幅达6.75%，位居首位；公用事业、能源、材料、资本货物、半导体等板块亦涨幅居前。

从涨幅居首的电信服务板块来看，中国电信涨停，中国联通、中国移动等个股亦涨幅居前。从估值来看，中国电信和中国移动市盈率均在10多倍，且股息率超过5%。

从下跌板块来看，多元金融、家庭与个人用品、食品饮料、生物制药等板块小幅回调。

由于春节长假的不确定性，部分短线涨幅较大的题材股纷纷回落，前期热门股如通达动力、泰永长征、跃岭股份等个股集体跌停。

// 北上资金单月流入续创新高  ///h2

 

1月20日，北上资金净买入92.56亿元，再度逼近百亿，今年以来累计净买入1125.31亿元，虽然今天是春节长假前最后1个交易日，但买入额依旧处于较高水平。从近期北上资金动向来看，2023年开局以来，连续保持大额净买入，可谓分秒必争的持续加仓。

从北上资金年度净买入额来看，2023年开市以来净买入额突破1100亿元，不仅单月净买入续创沪深港通开通以来新高，同时若按年度计算的话，今年净买入额大幅超过2022年全年900亿元净买入额。

从北上资金1月1日-1月19日持股变动来看，有44家公司净买入金额超5亿元，宁德时代增持金额超80亿元，净买入1906.13万股，位居首位；此外，中国平安、贵州茅台、五粮液累计净买入均超过60亿元；隆基绿能、招商银行、京东方A、中国中免、紫金矿业、东方财富、比亚迪、韦尔股份、格力电器、万华化学、爱尔眼科、迈瑞医疗、平安银行、中国铝业、云铝股份、阳光电源净买入金额亦超过10亿元。从买入金额居前的公司来看，新能源、金融、消费是北上资金本轮加仓的重点。

（注：增减持金额 = 增减持数量 * 1月19日收盘价）

以下为净买入金额超5亿元公司：

//  A股上演节前红包行情///h2

 

虎年最后一个交易日（1月20日），A股延续反弹走势，上证指数以上涨0.76%收盘，将农历虎年的指数定格在3264.81点。

A股上演节前“红包行情”，上证指数以“两连阳”喜迎农历兔年的到来。虎年最后一周，A股主要股指全线上涨，上证指数累计上涨2.18%，深证成指上涨3.26%，创业板指涨3.72%，科创50指数上涨5.63%。

//  兔年开年迎势而上？  ///h2

 

A股将于1月30日起恢复正常交易。梳理过去20年春节后A股走势发现，节后A股大概率继续延续“红包”行情。具体表现为：春节后5个交易日，上证指数平均上涨1.72%，20个年份中16个年份上涨；春节后10个交易日，上证指数平均上涨1.64%，20个年份中14个年份上涨；春节后30个交易日，上证指数平均上涨1.83%，20个年份中11个年份上涨。

对于节后行情，业内普遍持乐观态度。有专业人士建议，在此预期下，投资者可选择持股过节，但需要注意仓位控制。

中信证券指出，当前A股正处于全年关键做多窗口，高频数据验证与基本面预期形成正反馈，从而强化投资者增配共识。接下来，预计外资快速流入后节奏将放缓，国内资金也将补仓，逐步形成资金接力效应。其中，历史复盘显示，外资集中流入叠加春节过后，市场上涨概率更大， 当前依然是较好的加仓时点。

广发证券分析指出，持股过节分歧不大，关键是如何配置。从2023年开年至今的信息来看， 今年的“春季躁动”行情背景友好，行情大概率具备持续性。首先，跨年资金成本平稳。其次，经济从急冻走向复苏，地产支持政策延续，疫后生产端开工率及出行端客流量等高频数据环比改善。最后，人民币汇率稳中有升，北向资金1月以来净流入超过500亿元，增量资金形成做多力量。整体而言，本轮A股价值股的投资逻辑是“买预期，卖现实”，当“强预期”兑现为“强现实”时，A股高弹性的行业占优，当“强预期”转为“弱现实”时，市场寻找高景气。

//  成长领域最受关注  ///h2

 

从市场历史规律来看，A股主要指数中，创业板指在春节后第一周表现最佳，20个年份有15次上涨，上涨概率为75%，平均涨幅1.88%。

行业方面，过去20年春节后一周，多数行业平均收益为正，其中环保、农业和综合行业平均涨幅位居前三，具体分别为5.5%、5%和4.4%；金融行业普遍表现不佳，其中银行板块成为唯一平均收益为负的行业。

从机构观点来看，复苏预期下的大消费领域，以及成长领域是券商们最看好的市场机会。

中信建投证券分析指出，春节前后通常为普涨行情，成长板块在春节后表现较为强劲，创业板年后一月平均上涨幅度超10%。配置方面，建议投资者继续把握做多窗口，关注节后市场胜率更显著的创业板。其中，可重点关注基本面预期显著改善的方向，如光伏下游、绿电、银行、医药等，政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创产业链等。

中泰证券表示，结合过去10年春节前后的市场表现，大消费板块在春节前普遍表现不俗。计算机、军工等科技板块在近10年来春节前后表现相对稳健，短期内板块投资价值凸显。此外，电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部区域，板块交易情绪较低，未来在稳增长政策相继落地的催化下，板块或将有不俗表现，可适当配置进行防御。伴随新冠病毒防控逐步常态化和政府定向刺激效果的显现， 下半年市场风格或将回到央企低估值蓝筹，而在疫情反复影响下，医药板块或成为2023年市场的重要主线。

国泰君安证券认为2023 年中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期。鉴于此，我们看好需求（内生的修复）与供给（补库）以及海外逐步放缓的金融条件耦合，建议布局“跨年行情”叠加跨年配置带来的投资机会。行业配置上，当前变化最大，阻力最小的方向在于预期处于底部并且将受益于经济预期改善和政策周期回暖的顺经济周期的价值股，推荐：金融（券商、银行）、消费（食品饮料、酒店、旅游/免税、航空）与地产链（建材、建筑、家具、家电）。

 

作者: Wind资讯