【ACY证券】土耳其地震波及股市，经济脆弱资本逃逸
ACY Securities ACY证券 | 2023年2月9日 16:03
俄乌战争还未停火，欧洲却再度传来噩耗。当地时间周一凌晨，土耳其南部与叙利亚北部地区发生两次7.8级大地震。截止周三，灾难下的死亡人数已经破万，数千座建筑倒塌，造成的经济损失难以估量。与此同时，土耳其金融市场也遭遇了另一个层面的地震。在灾难发生当日，土耳其股市大跌连续触发两次熔断，证交所先是禁止做空，又在周三直接暂停股票市场的所有交易。空头方主要担心地震导致经济停摆，但同时也有不少投资者开始思考是否有机会抄底。
有朋友可能会问了，土耳其股票听都没听过，有什么投资的价值？那可就小看了土耳其的股市。要知道，土耳其的股指，也就是伊斯坦堡100指数是2022年全球表现最好的指数。在欧美股指纷纷大跌的同时，伊斯坦堡指数去年大涨了惊人的167%。投资者的贪婪不难理解。
然而股市光鲜的背后却是异常脆弱的经济。自从土耳其总统罢免鹰派央行行长，货币政策转为宽松降息之后，土耳其里拉汇率暴跌。为了阻止货币贬值，土耳其政府介入强硬干预汇率，消耗了大量美元储备，同时限制资本外流。然而结果却收效甚微，土耳其里拉没能摆脱贬值的趋势。货币的泛滥导致恶性通胀，土耳其的通胀同比去年曾一度高达85%。民众们被迫将手上的资金全部投入高风险股市以应对物价的飙升，从而造成经济火热的假象。这就导致土耳其的经济环境异常的脆弱。事实上，在灾难发生之前，土耳其的股市已经有了见顶反转趋势。本周股市的下跌仅仅是一个开始。
TUR日线图
从土耳其ETF指数TUR日线图来看，经过本周大跌，指数跌破了双顶结构的颈线支撑，头部反转结构已然成型。不过100日均线保持向上，趋势线没被击穿，多头趋势还未终结。考虑到证交所暂停交易，空头方暂时无法入场，但经济上的脆弱已经有所体现，熊市行情近在咫尺，交易策略应该采用回踩后做空为主。现价上方的阻力区间在32-34的颈线附近，下方的支撑则要看25的震荡区域。
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