美国银行业的真实情况究竟如何？资金流向给出答案
Alfonso Peccatiello | 2023年3月29日 15:45
- 如果银行面临存款外流的压力，则肯定会利用现有的流动性工具；
- 第一共和国银行此前一周从贴现窗口提取了大约1100亿美元；
- FHLB在过去7-10天内筹集了3,000亿美元，大大超过了正常的发行速度。
英为财情Investing.com - 1992年，意大利法官乔瓦尼·法尔科内（Giovanni Falcone）因打击黑手党而被杀害。
31年前，法尔科内和保罗·博尔塞利诺（Paolo Borsellino）法官携手调查西西里黑手党，并揭露了该组织的大部分业务，将很多罪犯绳之以法。
这位传奇法官的调查方法很简单——即跟着金钱的流向，找出黑手党的藏身之处。
同样的办法，也可以来用来帮助我们理解当前欧美银行业危机的真实情况，因为这一危机和市场乃至宏观经济的未来走向至关重要。
因此，在本文中，我们将一起来「跟踪资金的流向」，看看那些数据报告值得关注，以及如何分析，以便更进一步地评估银行业的压力。
首先，如果银行面临存款外流的压力，那么这些银行肯定会利用现有的流动性工具。那么，它们现在有在使用这些工具吗？使用了多少？
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在回答这个问题之前，让我们先定义一下美国银行可以使用哪些流动性工具——它们在使用条件、合格抵押品、贷款期限等方面有所不同。
1、贴现窗口（Fed渠道）：以市场价格接受广泛的抵押品（包括国债、MBS、贷款等），贷款期限最多为90天，利率为当前的联邦基础利率（目前为5%）；这一方式是从上一次的全球金融危机中而来。
2、BTFP（Fed渠道）：新创建的美联储工具之一，接受国债和MBS抵押，没有任何折价率，期限为1年期，利率是1年期的OIS加上10bp，按照目前的水平是4.75%左右。
3、FHLB Advances（非Fed渠道）：联邦住房贷款银行计划，允许成员银行以折价和市场价值，来提供抵押品（UST、MBS以及一些抵押贷款等）以获得资金，资助期限非常灵活，可以长达30年，但利率偏高。
以下是摩根大通提供的一个更容易理解的表格：
那么，接下来我们来看看银行如何使用了这些工具，使用了多少？
首先，美联储每周都会发布一份H.4.1报告 ，这份报告可以告诉我们贴现窗口和BTFP的使用情况。
从这份报告中，我们可以看到，在SVB银行崩溃的那一周，银行从这些工具中提取了1600亿美元，而之后一周是零！
更重要的是，文件显示，第一共和国银行(NYSE:FRC)从贴现窗口提取了大约1100亿美元，这意味着在压力开始的两周后，所有其他银行只从美联储的综合贷款中提取了500亿美元。
这样的数值似乎并不多，那么，有没有可能这些银行使用了FHLB？
FHLB向商业银行发放的贷款仅按季度报告，但您可以跟踪FHLB通过发行债券筹集的资金数额（即使没有完全分配），这可以让我们进一步了解FHLB预期的潜在需求——事实上，FHLB在过去7-10天内筹集了3,000亿美元，大大超过了正常的发行速度。这是一个巨大的资金量！
总结以上的这些数据，你认为美国的银行业目前正在承受巨大压力吗？欢迎读者在评论区告诉我你们的想法。
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（翻译：李善文）
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