加息是否已经结束？美联储留下了悬念

英为财情Investing.com – 上周五，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)说出了投资者期待已久的话：加息周期即将结束。然而，真的如此吗？

当时，鲍威尔说，近期的信贷紧缩起到了抑制通胀的作用。他表示，

「金融稳定工具有助于稳定银行业的状况，惟另一方面，银行业的事态发展导致信贷条件收紧，并很可能会拖累经济增长、就业和通胀。」

最后，他作出了如下总结：

「我们的政策利率可能不需要像之前那样大幅上升，就能实现我们的目标。当然，上调幅度具有很高的不确定性。」

一些分析人士认为，鲍威尔的这番评论表明于6月14日的下次政策会议上，美联储可能暂停加息。周二联邦基金期货市场预估，美联储将有77%的概率维持5.0%至5.25%的目标利率不变。如果预测正确，将是2022年3月美联储开始加息以来，利率首次保持稳定。

然而，不要高兴的太早。即使预测准确，联邦基金利率当下是否达到了此轮周期顶峰仍不一定，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示。

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「如果下个月利率保持不变，并不意味着我们的紧缩周期就此结束。这只是表明我们还要观察更多数据。」

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一(22日)也没有支持鸽派观点，他建议今年还需要两次加息。他表示：

「我认为我们需要继续调整政策利率，以对通货膨胀形成足够的下行压力。我预计今年还会有两次调整，不过具体时间尚不确定。不过我经常主张越早越好。」

即使是美联储官员，预测也总是充满变数。特别是在当前环境中，有很多理由让我们对预测未来保持谦卑，债务上限风险就是其中之一。虽然拜登总统和众议院议长麦卡锡(Kevin McCarthy)周一称谈判「富有成效」，惟分析师提醒双方的政策仍分歧严重。

根据近期的通胀趋势，暂停加息的论据并不充分。The US Inflation Trend Chartbook 本月稍早指出，4月份，多个消费者价格指针显示通胀年率稳定在4.5%，是去年8月以来年率首次没有下滑。目前尚不清楚这是噪音还是通胀将长期保持较高水平的信号。