【ACY证券】OPEC病急乱投医，油价越跌越值得买？

 | 2023年6月27日 12:21


和股票市场不同，债券、外汇与商品市场的价格波动往往牵连着各大集团的利益。也正是由于利益纠葛，当价格走向不利时，利益相关方便会出手，通过改变供需来调节价格。
尤其在价格大涨或大跌后，便会有人跳出来收拾残局。因此对基本面的判断就需要考量利益相关方可能做出的行动，也就是短线价格与长线价值的背离。这种情况下，价格终将向价值回归。在当前的金融市场中，原油和日元符合上述的背离行情。今天我们先来聊一聊原油。
2022上半年的油价暴涨对进口国不利，因此欧美国家纷纷释放战略库存压制油价。而在过去一年中，油价一路俯冲，累计跌幅高达45%。这种情况下，出口国自然也坐不住了，尤其是掌控全球大半产能的OPEC组织更是在想尽办法支撑原油的价格。
由于组织中一大巨头，俄罗斯受战争影响不愿意减产（一旦减产，打破国内利益平衡，仗可能打不下去了），减产的压力就给到了沙特。沙特自然也不想牺牲自身利益，为别人做嫁衣，因此正在寻求各种方式支撑油价，包括威胁油价空头、自愿额外减产、上调中国需求预期等等 。          
昨晚，沙特能源大臣找到南美产油小国圭亚，希望其加入OPEC组织。圭亚自然看出了OPEC的“狼子野心”，明确表示，想骗我减产，绝对不可能！可见由于欧美的加息预期不断升温，油价空头压力巨大，OPEC已经有点“病急乱投医”了。不过这也从侧面体现了，OPEC对提高油价的迫切心情。油价越是往下跌，OPEC就越会用非常规手段提供支撑。
同样是昨晚，国际货币基金组织IMF发出了警告，称为了避免金融危机，各国央行必须接受长期高通胀的事实。由于大幅加息的行为，各国央行在民间饱受骂名，想要做出一番事业的议员自然也不待见央行“抠抠搜搜”的态度。因此目前央行承受着巨大的政治压力，一旦央行决定暂停加息，并提高长期通胀目标，那么滞涨的周期就来了。在滞涨周期中，唯有大宗商品能够跑赢通胀，其中表现最佳的便是原油。