中国市场持续复苏！国际油价后市如何发展？
宝星环球 投资 | 2023年7月21日 11:31
1-1. OPEC原油月报：在OPEC7月原油需求报告中，该机构维持对全球原油需求的乐观预期，上调对今年全球经济增长的预测。OPEC指出，主要产油国减产为有利于稳固原油市场，且随着中国和印度的经济增长进一步支撑原油需求。
1-2. IEA原油月报：IEA预计今年原油需求将创下历史新高，但经济逆风和加息意味着原油需求增幅将略低于预期。IEA今年首次下调全球原油需求增长预期，不过预计中国经济将加快复苏，占全球原油需求增长2/3以上。
2-1. 全球经济衰退概率下降：由于近期美国经济数据稳健，且通胀出现逐步趋缓的走势，故投行高盛将美国未来衰退可能性从25%下调至20%，远低于华尔街日报的54%。
2-2. 中国经济仍处于复苏筑底期：在5月份OPEC月度报告中，该机构将中国2023年的平均原油需求从上月的76万桶/日上调为80万桶/日，并称中国经济复苏力度强劲，不过仍维持世界原油需求不变，认为“其他地区”面临的经济挑战将拖累原油需求，抵消中国带来的需求增长。
2-3. 留意主要产油国动向(沙特、美国与俄罗斯)：此前4月份时沙特宣布将自愿减产，减产规模达160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。目前沙特宣布将把自愿减产行动延长至8月，俄罗斯宣布8月额外减少原油出口每天50万桶，同时削减产量每天50万桶。
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最大变数—美国核心通胀反弹(检视消费者物价指数CPI, 生产者物价指数PPI与个人消费支出指数PCE)
3-1. 消费者物价指数：美国6月CPI同比涨幅从5月的4%回落至3%，预期3.1%，连续第12个月下降，为2021年3月以来最低；环比上升0.2%，高于前值的0.1%，但低于预期的0.3%。剔除食品和能源后的核心CPI同比涨4.8%，低于预期5%及前值5.3%，创2021年10月以来最低，但仍远高于美联储的目标；核心CPI环比涨0.2%，低于预期的0.3%和前值的0.4%，创2021年8月以来最低。
3-2. 生产者物价指数：美国6月PPI同比增速从上月的1.1%放缓至0.1%，低于预期的0.4%，创2020年8月来新低；环比升0.1%，低于预期的0.2%，前值由-0.3%修正为-0.4%。6月核心PPI同比涨2.4%，低于预期的2.6%，创2021年2月来最低
3-3. 个人消费支出指数：美国5月PCE物价指数同比上涨3.8%，符合预期，为自2021年4月以来首次回落至4%以下，前值4.4%。美国5月不含住房的核心服务PCE物价指数环比上涨0.23%，为去年7月以来的最小涨幅，同比上涨4.53%，仍很大程度上停留在高位。
3-4. 總結：
观察美油日线图，可发现目前美油仍处于震荡格局，投资者请留意76.66美元一线，此线为重要的支撑阻力转换位。而参考基本面因素，由于通胀趋缓可能使美联储终端利率调降，经济衰退概率减小，这将有利原油需求，美油高概率将重新站上76.66美元一线，而投资者可将目标位放在79.10美元与83.21美元两个重要的阻力位。
风险提示: 以上言论是宝星环球投资平台分析师的个人看法，意见仅供参考。
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