「9月效应」或重创美股市场？这三个关键日期不可忽视！
Investing.com | 2023年8月31日 17:44
英为财情Investing.com - 今日是8月的最后一个交易日，围绕着美联储后续加息计划的讨论和猜测甚嚣尘上，华尔街三大指数在8月的最后一段时间里波动性增加。
截至周三收盘，8月以来，道指跌2.08%，标普500指数跌1.35%，而纳指跌1.63%。预计本月月线将录得2022年12月以来的最差月度表现。
（美股三大指数今年以来的走势对比图，来自Investing.com）
虽然8月接近尾声，投资者应该对9月的更多股市波动做好准备，因为历史数据表明，9月是美股一年中表现最差的月份，被称为「9月效应」。
从1897年道指有第一个完整交易年份以来，该蓝筹股指数在9月份的平均跌幅为1.2%，而相比较之下，其他月份的平均涨幅为0.8%。
去年9月，道指下跌了近9%，因投资者担心美联储为抗击飙升的通胀而采取更激进的加息计划。
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（道指月度表现，来自Hulbert Ratings）
与此同时，从1828年标普指数有第一个完整交易年份以来，9月的平均跌幅就达到1.1%，也是一年中最糟糕的表现，2022年9月的跌幅高达9.3%。
（标普500指数月度表现来自Dow Jones Market Data）
再来看纳斯达克100指数，过去十年，该指数9月的平均跌幅达到了0.8%，也是一年中唯一收益率为负值的月份，去年9月，该科技股指数的跌幅高达10.6%。
（纳斯达克指数月度表现来自 Bloomberg）
随着投资者继续衡量利率、通胀和经济前景，未来几周料有更多风险因素出现，因此，随着9月交易月的到来，以下三个关键日期需要密切关注：
h2 1、9月1日（周五），美国非农就业报告/h2美国劳工部(U.S. Labor Department)将于美国东部时间9月1日（周五）上午8点30分发布8月份就业报告，这将是决定美联储下一步利率行动的关键数据之一。
根据Investing.com的数据，市场普遍预计，美国8月非农就业岗位料新增17万个，低于7月份的18.7万个。同时，预计失业率将稳定在3.5%，比最近53年低点3.4%高出一个百分点，而这是1969年以来从未有过的水平。值得注意的是，一年前，失业率还保持在3.7%。
（美国失业率来自Investing.com）
与此同时，市场预期平均时薪环比料增长0.3%，同比料增长4.4%，这对美联储来说，还是太高了。
预 测：
我们认为，8月份的就业报告将继续显示，劳动力市场韧性不减，并支持Fed有必要进一步加息以冷却经济的观点。
h2 2、9月13日（周三），美国CPI数据/h29月13日（周三）美国东部时间上午8点30分，8月份的CPI报告也很重要，该数据可能会比7月的3.2%同比增速更高，继续促进美联储的加息举措。
根据Investing.com的数据，消费者价格指数在7月份小幅上涨0.2%后，预计本月将上涨0.3%，同比增幅料增长至3.2%。
（美国CPI年度表现，来自Investing.com）
9.1%的创纪录通胀已经一去不复返，然而，通胀数据仍在高于美联储的目标位2%以上。与此同时，核心消费价格指数(不包括食品和能源价格)预计将较上月上涨0.2%，较上年同期上涨4.6%。
（美国核心CPI年度表现，来自Investing.com）
核心数据受到美联储官员的密切关注，他们认为该数据将对未来通胀方向提供更准确的评估。
预 测：
我们认为，CPI面临再次上升的重大风险，目前的环境并不意味着美联储需要转向政策，在政策制定者宣布在通胀方面完成任务之前，还有很长的路要走。
h2 3、9月20日（周三）：美联储利率决定/h2美联储计划于美国东部时间9月20日（周三）下午2点公布9月份的丽丽政策决定。该联储在过去12次会议中加息了11次。
7月份，其将基准联邦基金利率提高了25个百分点，至5.25%-5.50%之间（这是2001年1月以来的最高水平），以遏制通胀。
（美联储基准利率来自Investing.com）
截至周三，金融市场认为，美联储将利率保持在原有水平的几率为86%。
还值得关注的是，美联储主席鲍威尔还将会在利率会议后举行新闻发布会。投资者有望获得更多新线索。
上周，鲍威尔在全球央行行长会议上表示，政策制定者将谨慎决定是否进一步收紧措施。但也明确表示，其基准利率足够高，足以确保通胀恢复到2%的目标。
预 测：
尽管通胀仍然居高不下，经济表现好于预期，但我们认为，美联储将在9月的会议上决定推迟加息。这将使目前的政策利率为此在5.25%-5.50%左右。
尽管如此，我们预计FOMC的声明将重申，该联储仍然致力于实现2%的通胀目标，政策制定者将在逐次会议的基础上做出由数据驱动的决定。
此外，相信鲍威尔将在会后新闻发布会上坚持他的鹰派立场，并重申他在杰克逊霍尔的信息，即要想冷却通胀，美联储仍有更多的工作要做。
这将为2023年底前再次加息敞开大门。事实上，目前交易员认为，美联储基金利率年底在5.50%-5.75%区间的可能性约为50%。与此同时，到2024年初降息的希望几乎已经完全破灭。
如果美联储过早开始放松货币条件，就有可能犯下重大政策错误，这可能会导致通胀压力再次开始上升。如果说美联储有什么不同的话，那就是它有更大的加息空间，而不是降息空间，前提是它遵循这些经济数字。
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（翻译：李善文）
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