达美航空Q3业绩前瞻：收入多样化努力能否掩盖公司短期财务风险？
Investing.com | 2023年10月11日 15:59
- 达美航空将于周四公布第三季度盈利数据；
- 该公司最近采取行动，使收入来源多样化，并促进长期增长；
- 地缘政治和经济不确定性给该股未来的走势带来了阻力；
- Q3业绩能否引发股价走势逆转？
- 每股收益稳步提升；
- 股东回报较高；
- 净利润增长有望提升；
- 公司本身是航空行业龙头。
- 行业环境变差；
- 上月业绩不佳；
- 徘徊在流动资产之上的短期负债，可以被视为一个警告信号。
英为财情Investing.com - 近期发生的地缘政治冲突，令市场开始担心油价若受此影响飙升，旅游业的盈利能力或受到影响，而旅游行业板块这周开始确实也出现了一些问题，达美航空(NYSE:DAL)周一跌幅高达4%。
无论如何，虽然短期面临挑战，但是达美航空的长期前景仍然可期，因公司目前致力于提高盈利能力，并采取多元化收入来源的战略措施。值得关注的是，公司眼下正在和旅游行业投资者Certares和Knighthead以及私人航空服务提供商合作，努力提高客户体验，从而加强行业地位，促进长期的增长。
当然，我们也无法忽视达美航空目前面临的挑战，包括燃料价格的上涨，夏天旅行旺季过后，旅行需求的下降，以及飞机维护成本的提升等。
h2 达美航空的Q3财报将有何亮点？/h2
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达美航空预计将于10月12日（周四）发布三季度业绩，其在7月发布的二季度财报显示，公司每股盈利达到2.68美元，比预期高出11.6%，超出了市场预期；同期收入也优于预期，涨幅达到1.5%，至155.7亿美元。
（DAL财报预期，来自InvestingPro）
在本周将公布的盈利报告中，InvestingPro估计，公司的每股收益料为1.96美元，同比增长25%；同时，收入预计约为151.3亿美元，比去年同期增长13%。
（市场分析师对DAL业绩的预期数据，来自InvestingPro）
尽管公司对其三季度业绩进行了下调，但仍然预计，到年底，年度每股收益将达到6美元，同比增长90%。
接下来，我们就将在达美航空本周发布业绩报告前，通过InvestingPro来评估公司目前的关键指标情况：
h2 达美航空基本情况/h2优于正处于夏季旅行旺季期间，达美航空的收入增长与去年相比仍然是一个积极的亮点——预计第三季度的收入将徘徊在150亿美元左右。
值得投资者注意的是，虽然季度收入增长料保持一致，但由于基本面问题，其增长可能会自然减速。
（DAL收入增长来自InvestingPro）
此外，尽管成本增加继续对航司的毛利能力产生负面影响，但上季度的收入增长使毛利较上季度翻了一番。而其在一季度出现负值以后，二季度已经有所恢复。
（DAL的毛利和营业收入趋势来自InvestingPro）
尽管达美航空线在过去两个季度，财务数据出现了改善的趋势，但与去年相比，自由现金流仍然下降了30%，这确实是一个问题。而且，现金及类似资产的下降趋势在第二季度业绩中继续。因此，在本周公布的盈利报告中，现金和现金等价物的发展将受到密切关注，上季度为27亿美元。
（DAL现金和杠杆自由现金流趋势来自InvestingPro）
需要注意的是，当我们将达美航空过去一年的增长表现，与同行其他公司以及整体行业数据进行比较时，我们可以建立一个总体框架。
根据InvestingPro的数据显示，达美航空的收入增长率超过了行业数值，但低于同行，收入增长了33%。公司仍然保持了正的复合年增长率，平均为4%，而同行正经历负增长。然而，收入和净利润的5年增长预测都低于同行，表明有可能改善的领域。
（同行成长数据对比，来自InvestingPro）
接下来，分析该公司的市盈率可以看到，达美航空目前的市盈率为7.6倍，低于11倍的行业平均水平，但与同行公司一致。此外，0.02的PEG(价格/盈利对增长)比率使其与行业一致，低于同行公司。
（同行市值数据对比，来自InvestingPro）
从盈利能力方面分析，达美航空的表现仍然较好。
（同行盈利数据对比，来自InvestingPro）
综上所述，InvestingPro强调达美航空的积极方面如下：
但也有需要注意的风险，包括：
达美航空公司的整体财务表现评级目前为平均水平。虽然该公司的增长前景看上去仍然健康，但在现金流和盈利能力方面仍有改善的空间。此外，该股票在过去一年中表现不佳。
尽管达美航空的财务前景有些好坏参半，但InvestingPro的估值模型仍然预计，其公允价值将达到52美元，潜在涨幅达到48%；而华尔街19位覆盖该股评级的分析师给出的目标价也达到55美元。
（DAL周线图来自Investing.com）
今年第一季度，达美航空的股票在较宽的价格区间内调整，而在第二季度出现了上涨趋势。然而，该股去年同期在49美元地区达到峰值后，7月开始进行重大调整。
从技术角度来看，根据今年的低点和高点，DAL目前35美元的价格似乎对应着潜在的支撑位(Fib 0.786)。如果最近的风险影响有限，第三季度的财务业绩又是积极的，DAL有可能在上季度反弹到40美元的区间。
值得关注的是，38美元至40美元的价格区间是一个关键的阻力区，达美航空必须突破它，才能继续上涨趋势。相反，如果其跌破了35美元的支撑位，就可能会进一步走低至30美元一线。
h2 结 论/h2总之，达美航空最近在长期增长和盈利能力方面采取了重大步骤，这是一个积极的发展。然而，盈利能力面临的挑战，以及现金流弱点和债务管理问题，甚至是地缘政治风险、宏观经济存在的不确定性，都可能会成为该股股价的压力。
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（翻译：李善文）
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