美国经济衰退论不绝于耳？Q4放缓是有可能的 但衰退别想了！
James Picerno | 2023年11月9日 15:53
英为财情Investing.com - 美国第三季度GDP爆炸式增长4.9%，经济学家大感震惊。那么，第四季度经济势头会否逆转，掉头向下呢？
根据人们对第四季度的一些初步预估数据，人们预计经济活动步伐可能会明显放缓。不过，现在就下结论说第四季度的减速是开启明年经济衰退的转折点，还是只是经济扩张中暂时的放缓，仍为时过早。前瞻讯号告诉我们，美国这轮经济扩张应该能够坚持到年底。
有一个方法可以了解美国宏观经济的风险，那就是持续监控关键经济指标的输入数据，这些数据能反映美国经济活动的整体情况。基于这个方法，我们将这些数据汇总成两个专有的商业周期指标：经济动能指数(ETI)和经济趋势指数(EMI)。我们会于《美国商业周期风险报告(The US Business Cycle Risk Report)》中每周更新这两个指数。下面笔者将简要介绍下最新版本的这份报告。
首先，ETI和EMI依然保持最近的反弹趋势，并且稳稳地处于各自的临界点上方。跌破这些临界点才标志着经济陷入了美国国家经济研究局(NBER)定义的衰退。虽然现在只有10月份的数据，惟这些数据已经强烈表明，第四季度之初，美国经济仍在继续扩张。
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(经济趋势指数(EMI)和经济动能指数(ETI)图)
同时，我们使用计量经济学方法预测到12月的ETI和EMI将明显偏向增长。
(经济动能指数(ETI)和经济趋势指数(EMI)图)
现在，问题的关键在于，这些输入数据是否意外下行，也就是经济减速的程度是否会超过经济趋势指数(EMI)/ 经济动能指数(ETI)的预测呢？
根据我们用计量经济学进行的估计，这个风险很低，因为这些估计于预测近期情况方面表现可靠。
当然，预测的可靠性仍会于日后的报告中受到考验，接下的报告将加入当前尚未出炉的数据，届时将需要重新计算ETI和EMI。
不过，总体而言，虽然未来存在一些不确定性，惟根据当前的资料和趋势分析，我们有理由相信经济增长势头将保持到年底。
(美国经济概况及尚未出炉的资料)
我们当前的主要结论是，我们预计美国经济活动在第四季度将会明显（相对于第三季度）放缓，惟放缓程度将是温和的。衰退可能正在酝酿中，然而当前数据表明美国不会于第四季度开始衰退。
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编译：刘川
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