延迟满足：棉花糖测试对当代投资者有何启示？

英为财情Investing.com – 棉花糖测试于1980年代诞生于斯坦福大学(Stanford University)，旨在测试青少年能否为了于稍晚获得更多奖励而延迟满足，并判断他们的自我控制能力。

测试很简单：受试者有两个选择，第一个是立即吃掉一个棉花糖，第二个是等待15分钟后得到两个棉花糖。如果他们选择立即吃掉棉花糖，那么他们可以于15分钟之前按铃，然后放弃第二个棉花糖。

测试结果显示：那些能够抵挡住实时诱惑，选择等待的孩子，往往于未来的生活中表现得更好。他们更有可能于大学取得好成绩，提升自我价值感。

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而对于投资者来说，这个道理同样适用。于金融市场中，只有学会延迟满足，才能真正获得回报。

当我们将棉花糖测试应用到金融市场中，一个问题自然浮现：如果投资者面临类似的情境，他们会如何应对？遗憾的是，多数投资者像那选择即刻吃掉棉花糖的孩子，只看重眼前的利益，而忽视了长远的潜在收益。这一现象引发我们的深思——投资者为追求短期收益，究竟有多频繁地错失了股市中的丰厚回报？

想想那些购入股票后，在短短三到六个月内就急于抛售的投资者。他们完全忽略了8到10年投资周期所带来的好处。此种短视行为不仅损害了投资者相对于市场的表现，更阻碍了他们充分把握各种资产类别所带来的多元化机会。

下面的图表清晰展示了市场收益（以红色表示）与普通投资者在20年间平均收益（以灰色表示）之间的鲜明对比。