雪中送炭！阿布扎比追注22亿美元 蔚来有钱了！
Hawk Insight | 2023年12月19日 18:17
蔚来又获得中东“金主”一笔资金注入。CYVN向蔚来二次注资
12月18日，蔚来宣布其已与CYVN Holdings L.L.C通过其联属公司CYVN Investments RSC Ltd（下称“CYVN”）订立股份认购协议。根据股份认购协议，CYVN将投入现金总额22亿美元，以每股股份7.50美元的购买价认购2.94亿股公司新发行A类普通股。
本次交易交割预计于12月最后一周落实。
这是蔚来第二次获得CYVN的投资。今年7月，蔚来就获得来自CYVN的7.4亿美元战略性股权投资。此外，CYVN还从腾讯的一间联属公司购入蔚来的若干A类普通股，价值为3.5亿美元。也就是说，CYVN已经真金实银地砸进了约33亿美元。
在最新一轮22亿美元注资完成后，CYVN将持有蔚来4.19亿股流通股，持股比例降升至20.1%，CYVN也将成为蔚来最大单一股东。
根据蔚来公告，公司的股本包括A类普通股及C类普通股。提呈股东大会的任何决议案，A类普通股持有人每股可投1票，而C类普通股持有人则每股可投8票。CYVN所持有的均为A类普通股，而蔚来的董事长兼首席执行官李斌持有的均为C类普通股。根据去年年报的数据，截至2022年底，李斌持有蔚来10.5%的股份，对应44.2%的投票权。这也意味着，蔚来的实控人仍是李斌。
此次交易交割之时，CYVN将有权向蔚来董事会提名两名董事，前提是其须持续实际拥有蔚来不少于15%的发行在外股本。如果CYVN实际拥有少于15%但多于5%的发行在外股本，则其将有权向董事会提名一名董事。
CYVN Holdings是总部位于阿布扎比的专业投资机构，聚焦先进、智能移动出行领域进行投资。CYVN Holdings旨在通过对世界各地的行业领导者进行投资并与之开展合作，创建一个智能移动出行平台。
对于追加投资，CYVN Holdings董事长兼董事总经理Jassem Al Zaabi表示：“我们增加对蔚来的投资，符合我们持续在出行领域建立全球领先的投资组合的战略。这笔投资表明我们对蔚来在全球智能电动汽车行业的独特定位和竞争力充满信心。我们很高兴可以成为蔚来的长期战略合作伙伴，并支持其在产品创新、技术突破和国际市场拓展方面的努力。”
蔚来方面表示，在最新一轮投资交易交割后，公司和CYVN及其联属公司将继续共同合作，在国际市场上寻求战略和技术合作。
李斌表示：“我们深受CYVN加快全球向更可持续的未来转型愿景的鼓舞，感谢CYVN对蔚来独特价值的认可。随着资产负债表的加强，蔚来已经做好充分準备，强化品牌定位，提升销售和服务能力，并对核心技术进行长期投入，以应对日益激烈的竞争格局，同时持续提高执行效率和体系化能力。我们坚信，蔚来将进一步巩固其在汽车行业转型中的领先地位。”
值得注意的是，今年下半年以来，蔚来已通过外部注资和发债融资获得资金近40亿美元，折合成人民币约为285亿元。
此前蔚来在公布获得CYVN注资7亿美元和发行10亿美元优先债当天，其股价均出现4%左右的下跌。投资者对其短期内频繁筹资发出质疑声，怀疑蔚来的流动性出现了问题。
这种质疑声的出现并不意外。今年以来，蔚来的电动汽车交付数据颇不稳定。在上半年销量萎靡之后，第三季度突然冲高，7月份月交付量直接翻倍突破2万大关。但随后却出现增长无力的态势，近三个月交付数据基本位于15,000-16,000辆之间，与理想小鹏等的明显增长势头形成鲜明对比。
另外，蔚来今年上半年的财务状况恶化也是公司在下半年开启多次筹资的重要原因。
今年前两个季度，蔚来的营收出现下滑。第一季度营收同比下降0.2%，环比下降33.5%；第二季度则进一步下滑，营收同比下降24.9%，环比下降22.1%。净亏损方面，第一季度录得净亏损为47.4亿元（人民币，下同），第二季度进一步扩大至60.56亿元。利润率方面也是亮起了“红灯”，今年上半年的两个季度，蔚来的毛利率分别为1.5%和1%，相比之下，去年同期还有14.6%和13%。也就是说，一年光景，蔚来的毛利率从双位数直接下滑至接近0。这样“危险”的财务状况也推动公司向外寻找融资。
不过，不同于第一次获得CYVN注资和发行优先债时股价下跌，此次蔚来获得CYVN第二次注资其股价确出现了上涨。12月19日，蔚来-SW港股开盘上涨近6%，截至发稿，涨幅收窄至4.96%，报64.5港元。
市场之所以出现不同的反应，是因为蔚来的财务状况在第三季度已经出现了较大回暖。
第三季度蔚来的营收达190.67亿元，同比增长46.6%，环比增117.4%，创历史新高。净亏损为45.57亿元，虽然同比扩大10.8%，但是环比却收窄24.8%。集团毛利率环比也出现大幅回升，环比上涨700个基点至8%，不过较去年同期的13.3%仍有距离。
第三季度，蔚来的现金流状况也出现了大幅改善。截至2023年9月30日，公司的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为452亿元。相比之下，今年前两个季度分别为315亿元和378亿元。
在业绩回暖的情况下，即使接收了新一笔资金的注入，市场对公司流动性状况的质疑声也就小了很多。另外，外界人士也猜测，此次蔚来接收如此一笔巨额资金，很可能与其决定独立造车有关。
近日，蔚来与江淮汽车集团宣告“分手”。根据双方协议，蔚来将从江淮汽车集团收购两处制造基地的生产设备和资产，总价约为31.6亿元。这则消息被外界广泛解读为蔚来即将告别代工模式，自己造车。
不过当时，市场对于蔚来大手笔收购江淮汽车集团的资产还是有些担忧的，毕竟对于还在亏损的蔚来来说，一下子拿出这笔资金还是较为吃力的。但现在有了外部资金的支持，蔚来头顶上的资金压力一下子小了不少。相信在这笔资金的支持下，蔚来后续的独立造车之路也会更加顺利。一旦蔚来能把自行造车这条路走出来，届时其汽车成本也有望进一步下降。
不过，目前这些尚属于猜测，蔚来并未在公告中提及这笔资金的用途。“钱袋子”鼓起来的蔚来将怎么搅动新能源汽车行业，让我们拭目以待。
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