4月末央行动作不大，两市场利率反映流动性仍充裕？
Wind资讯 | 2024年4月23日 08:53
央行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月LPR保持不变。临近五一小长假，近期银行间Shibor隔夜利率在持续走高，交易所国债逆回购多个品种年化利率也在上涨，市场后期流动性如何？
h3 // 4月LPR保持不变 ///h3央行授权全国银行间同业拆借中心公布， 4月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。Wind数据显示，这是央行自2月份大幅下调5年期LPR后连续第二个月保持不变。此外1年期LPR已连续8个月保持不变，可见短期央行再度降息概率不大，整体维持稳定。
h3 // Shibor隔夜持续走高 ///h3
随着五一小长假来临，市场资金需求增加，上海银行间同业拆放利率近期持续走高。Wind数据显示，4月22日，Shibor隔夜最新报1.78%，环比上个交易日微幅回探，处于3月以来第二高位。可见近期银行间市场利率上升明显。
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从今年整体走势来看，Shibor隔夜较稳定，基本在1.5%~1.9%之间波动，没有大幅上涨突破2%也没有大跌出现较低利率。对比前3个月来看，4月最低利率在1.69%，较其他月份最低利率高不少，后期是否会继续走高需关注。
h3 // 交易所国债逆回购利率攀升 ///h3
临近4月末，交易所国债逆回购年化利率纷纷上涨。Wind行情显示，4月22日，18个品种有17个上涨，占比超过90%。其中覆盖月末的14天期品种年化利率最高达1.98%，处于4月以来高位，但离3月末最高点2.715%还有一定的距离。可见国债逆回购中，4月末交易所年化利率平稳，市场流动性充裕。
h3 // 后期流动性如何？ ///h3
多位业内人士预计，2024年我国货币政策加大实施的空间仍然较大，降准降息都有较大可能。央行将继续降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动贷款市场报价利率（LPR）有序下行，进一步降低实体经济融资成本。
中国民生银行首席经济学家温彬指出，4月之后信用平稳扩张、超长期特别国债增发以及地方债发行提速，将对资金面形成更多扰动，不排除在政府债集中发行对流动性形成明显挤压时，降准再度落地，以强化货币与财政政策的协同效应。
广发证券倪军、王先爽分析认为，4月为缴税大月，央行公开市场继续净回笼，逆回购余额维持低位，MLF缩量续作，显示资金面较充裕，预计下期央行逆回购余额维持低位。
华泰证券张继强等认为，在汇率、防空转的制约下，OMO/MLF降息难度较大，资金利率预计在政策利率附近波动。货币政策预计继续保持平稳，本周后半周7天开始跨月，提防资金面波动。
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