“央妈”心思越发难猜 多家央行会议来袭
嘉瑞基外汇之星 | 2015年1月27日 17:02
本月欧洲央行和瑞士、加拿大、英国的央行或大力宽松或降息的行动或态度让市场惊讶。央行越来越让市场难以预测，而本周美联储、俄罗斯央行等多家央行的会议又可能因市场“猜不中”的意外而引发市场震荡。
这些央行之中以美联储的会议最为引人注目。北京时间本周四凌晨3点，美联储将公布今年第一次货币政策会议的决议声明，市场将尽量捕捉其中的信号，判断美联储今年年中开始加息的立场是否变得不坚定。
过去几周，美联储官员大多表示美国经济强劲增长，失业率持续下降。市场预期美联储也不会受到其他央行货币宽松的影响，将坚持既定路线，于今年年中左右开始加息。但过去几周，国际油价跌至五年来低位。去年12月，美联储关注的薪资增长已环比下降0.2%，创有记录以来最低增长。这令一些人开始怀疑美国是否面临更大的通缩风险，欧元区的通缩威胁也加剧了这种担忧。
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路透报道援引法国巴黎银行分析师观点称，如果美联储高官在本周会议声明中对国内通胀极低表现得更担忧，将可能压低美国的通胀预期，美联储的立场也会倾向于货币宽松。相关分析报告写道：
“我们会关注1月（美联储会议）声明，它可能挑战我们对（美联储）今年6月加息的预期。（声明中）任何对整体通胀极低更担忧的暗示都会给通胀预期施加下行压力。任何提及国外形势发展的言论也都会倾向鸽派。”
英国《金融时报》则是援引高盛经济学家上周五在报告中的观点称，美国通胀回升的前景一直在减弱，此前高盛预计的通胀上行压力并未出现，美联储今年6月加息的概率在下降。
下图可见欧元区、美国、日本和英国的年化CPI通胀率走势。
不过，只要美国经济还在复苏，美联储官员就会为利率长期处于近零水平而不安。上月美联储副主席Stanley Fischer曾表示：“我们几乎习惯地认为，零是利率理所应当的水平。事实远非如此。”
而且，在本月15日瑞士央行震惊市场宣布取消欧元对瑞士法郎汇率下限后，美联储的旧金山联储主席John Williams次日表示，即使有些决策者取消了汇率限制，美联储的目标也“不是要让市场意外和扰乱市场”。
上周四，欧洲央行行长德拉吉宣布，从今年3月开始每月购买欧元区国家债券600亿欧元，持续到2016年9月，如有需要将买到欧元区通胀回升至2%为止。这一月购资产规模高于此前媒体消息所说的500亿欧元。受此影响，周四当天欧元对美元汇率创12年来新低。
上周除欧洲央行加大宽松力度外，加拿大和丹麦央行均意外降息。英国央行公布的会议纪要显示，无一位决策高官支持加息，导致英镑汇率因此重挫百点。
除美联储会议外，俄罗斯、南非、以色列、新西兰、墨西哥等国央行本周都将召开货币政策会议。面对国际油价暴跌和欧洲央行万亿欧元的QE，他们不得不明确采取何种对策和立场。华尔街见闻上周文章提到，去年年初至今，已有12个国家的央行步入降息周期，只有巴西、俄罗斯和新西兰因国内通胀和本币贬值等因素困扰，仍处加息通道。
上周沙特国王阿卜杜拉去世，全球最大原油出口国沙特未来的油价决策变得更难以确定。上周日希腊选举结果显示，极左翼党派联盟Syriza赢得票数最多，主张减计大部分希腊外债的Syriza执政会使希腊退出欧元区的风险增加。虽然90%左右的希腊外债现在都由公共部门的债权人持有，希腊债务危机传染欧元区其他国家的风险得到了控制，但希腊对欧元生存的威胁依然存在。
摩根大通分析师David Mackie评论称，尽管欧洲央行决定启动全面QE，摩根大通现在仍不会上调欧元区的GDP增长预期，因为无论是源自希腊的政治不确定性，还是俄罗斯进一步陷入经济衰退，都可能使欧元区经济迎来新的负面影响。
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