“超级马里奥”操刀 又有精彩剧情上演？
环球外汇 | 2016年9月8日 10:47
环球外汇9月8日讯--周三(9月7日)美元指数震荡小幅回升，在本周大跌之后呈现低位震荡走势；英镑/美元受英国央行(BOE)行长卡尼鸽派讲话影响回落至1.3350水平；欧元/美元震荡小幅下跌，欧洲央行(ECB)决议前投资者保持谨慎；金价震荡小幅收低，连涨四日后受获利回吐盘打压；油价大涨近3%，受API库存骤降以及冻产预期升温的支撑。
今日重点关注：北京时间19:45欧洲央行将会公布最新的利率决议，同时，20:30欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将会召开新闻发布会。目前市场普遍认为，欧洲央行料将维持利率不变，但有可能利用这次机会扩大买债计划，小幅修改操作方法，以减轻债源稀少的问题。
同时，需要重点警惕的是“超级马里奥”德拉基的讲话，今年他已经多次一手操办了“市场行情大反转”剧目。因而，市场将聚焦这次是否又会有精彩剧情上演。
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本周路透调查访问约70位经济学家后认为，在周四欧洲央行管委会会议上，决策者料将维持货币政策不变。市场整体预估还显示，欧洲央行将维持主要再融资利率和存款利率分别在零和负0.4%不变，直到2017年底。
但鉴于欧元区通胀率仍然远低于欧洲央行接近2%的目标，接受调查的大多数经济学家都预计，欧洲央行年底前将会延长量化宽松(QE)。
美银美林(BofA Merrill)的分析师认为，虽然市场期望欧洲央行在9月货币政策会议上全面公布其量化宽松政策，包括扩展至2017年3月的细则以及其它技术细节，但是由于欧洲央行的宽松力度已经处在备受争议的水平，因此预计大部分欧洲央行管委可能会选择等待。
美银美林的分析师指出，大多数欧洲央行管委或受今年夏季相对较好的经济数据影响选择观望，他们会将其量化宽松的相关技术细节的公布时间推迟至10月或12月，这很可能会令市场失望。不过，欧洲央行在本周的货币政策会议上至少将会明确提供出进一步采取量化宽松措施的最后期限。
欧银政策将有改变？
欧洲央行实施非常规刺激措施已有数年时间，利率也降至负值，每月在如期买入800亿欧元资产，并向银行提供几乎是零息的贷款，所有这些都是为了重新激活陷入停滞长达近十年的经济。但是，通胀持续位于低位是问题根源所在。
欧洲央行和其行长德拉基已经试图借助从负储蓄利率到鼓励银行贷款(量化刺激项目，欧洲央行每月购买800亿欧元的债券，利率接近于零)等一系列措施和工具推升欧元区通胀至接近2%的目标位，可惜至今并未取得突破性成功。
瑞士信贷财富管理(Credit Suisse)策略主管Nannette Hechler-Fayd’Herbe说：“为了实现它的货币目标，欧洲央行显然将不得不在年底前宣布更多的措施。”
Hechler-Fayd’Herbe说：“我们认为该央行将扩大资产购买计划，在明年3月到期时可能再将之延长六个月，但该行可能不会调整购买规模，因为目前要购买符合资格资产已有困难。他们将尝试扩大购买资产范围，但可能还不会涉足股票。”
巴克莱 (LON:BARC)(Barclays Bank)分析师Philippe Gudin在报告中写道：“自6月会议以来，最重要的事件是英国退欧，到目前为止7月和8月的经济数据基本还未公布；已经出炉的数据预示，第三季经济增长表现不会有明显变化，我们仍预期央行将在今年下半年进一步放宽政策，但认为欧洲央行更有可能在年内晚些时候行动，在10月或者12月的会议上。”
不过，欧洲央行似乎并不急于采取行动。经济学家们预计，随着欧元区通胀近两年位于零水平附近，加之英国脱欧威胁欧元区经济复苏，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)非常可能第二次延长QE实施的时间。若果真如此，则欧银资产购买计划在明年3月后将持续，同时资产规模也将超过1.7万亿欧元的目标。
彭博调查显示，80%以上的经济学家预计欧银将延长QE实施时间。
(彭博调查：红柱代表欧银额外刺激几率；蓝柱代表调整购债范围几率)
彭博社的调查认为，欧洲央行或许会在今年余下的几次会议上存在以下调整的选项。首先是增加欧洲央行可以购买的每个发行债券的最大份额。此外，欧洲央行也可能取消如今购买债券的收益率必须高于当前-0.4%存款利率下限的限制。另有少数人表示，欧洲央行可能会将QE购买的额度与每个经济体的规模相联系。
(彭博调查：欧洲央行改变QE购买规则选项的可能性)
欧元何去何从？
目前欧元/美元期权隔夜隐含波动率，与2016年之前政策会议前夕的水平相比显得低迷，表明投资者与分析师都对该会议几无期待。周四亚市盘中，欧元/美元维持在周二反弹高位1.1250水平震荡交投，走势较为谨慎。
(欧元/美元日线图)
Commonwealth Foreign Exchange Inc首席市场分析师Omer Esiner称，“鉴于8月出炉的部分通胀数据疲弱，欧洲央行的政策基调可能更为谨慎。交易商还担心欧洲央行可能宣布延长量化宽松计划，令欧元的吸引力降低。”
摩根士丹利首席全球外汇策略师Hans Redeker表示，当欧洲央行(ECB)官员周四召开会议之时，他们刺激欧元区经济增长和通胀的努力或许会因为顽固保持强势的汇率而“大打折扣”。
Redeker称，欧洲央行即便祭出更多宽松举措，也将不能抵消资金流入欧元区的态势，这将驱使欧元上涨，而现今短缺的欧洲银行将把资金留在身边。相对于美元，欧元可能也会受到推动，原因在于考虑到美联储(FED)可能维持缓慢加息的步伐，美元近期的反弹动能可能将丧失。
法国巴黎银行(BNP Paribas)周三撰文指出，欧洲央行本周将采取行动，预计欧元/美元目标1.08水平。
报告显示：“我们维持这个预期的关键理由是：我们认为美联储将加息25个点，但市场对此定价并不充分。此外，欧洲央行可能会在9月利率会议上进一步加大货币宽松政策，延长宽松政策6个月，至2017年9月。美联储加息和欧洲央行宽松政策，两者相加会刺激欧元区的资金外流，从而打压欧元/美元。此外，我们仍预期欧元/美元将于2017年底跌至1.05水平。”
荷兰国际集团(ING)策略师Chris Turner在客户报告中称，如果欧洲央行周四不延长QE，这应该会导致德国10年期国债收益率温和上升(约5到10个基点)，推动欧元/美元当日上涨0.80%-1.25%。
油价上涨2.5%
油价周三上涨2.5%，市场聚焦世界主要产油国达成冻产协议的可能性，此外API原油库存骤降，支撑美国原油价格纽约尾盘大幅攀升。目前市场预计OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国将于9月26-28日在阿尔及利亚举行非正式会谈时，讨论冻产。
(原油日线图)
美国石油协会(API)周三公布的数据显示，截至9月2日该周，美国原油库存减少1,210万桶，至5.14亿桶，分析师预估为增加22.5万桶。上周汽油库存减少230万桶，分析师预期为减少17.1万桶。数据公布后，美国原油价格纽约尾盘大幅攀升。
此外数据还显示，上周库欣原油库存减少70.30万桶，前值减少62万桶。上周馏分油库存增加94.4万桶，市场预期为增加68.4万桶。炼厂原油日加工量增加22.7万桶。上周美国原油日进口量减少170万桶，至730万桶。
后市展望，Tyche Capital Advisors分析师Tariq Zahir称，“我认为未来一段时间市场仍将受消息影响，总的来说，我认为后市价格将走低，将召开的这次会议不会有太大作用，如果OPEC将产量冻结在当前水平，现在产量已处于纪录高位，”
Lido Isle Advisors的总裁Jason Rotman说道，“原油价格最近以来的波动性一直都很高，市场找不到方向，原因是有关各大产油国可能冻结产量的猜测带来了经典的‘双重损失’区间交易动作。我们认为，市场的整体走势仍是下行，因此如果美油测试每桶43美元的近日低点，我们不会对此感到意外。”
另外，加特曼通讯社(Gartman Letter)创始人、著名投资人加特曼(Dennis Gartman)周四(9月7日)表示，未来数年投资者不要指望油价会升穿55美元/桶。
加特曼的关注点为原油期货曲线，且近期期货溢价已经扩大。期货溢价，一般指在正常的供求关系下，现货相对低于期货价格，近期合约低于远期合约价格。
加特曼指出，“不会有任何冻结结果。正价差持续扩大，这表明市场上有大量的供应。只要正价差持续扩大，油价就会走低。”
即便俄罗斯和沙特正式同意限制原油未来产量，加特曼认为美国原油生产商也将持续涌入市场。他称，“沙特、伊朗、俄罗斯不会对我们说停止生产吧，我们也不会停止。”
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