野村证券上调Dr. Reddy's股票评级，看好GLP-1和生物仿制药的长期潜力

周四，野村证券/Instinet将Dr. Reddy's Laboratories (DRRD:IN) (NYSE: RDY)的股票评级从中性上调至买入，目标价定为1,500.00印度卢比。根据InvestingPro的数据，Dr. Reddy's的财务健康评分为"优秀"，盈利能力指标强劲，债务水平适中。该公司在过去十二个月内展现出了12.37%的收入增长，显示出良好的韧性。

此次评级上调是在公司收入前景和运营成本增加的担忧中进行的。在2025财年上半年，Dr. Reddy's Laboratories的研发(R&D)和销售、一般及行政(SG&A)费用显著上升，研发费用和SG&A费用同比分别增长29%和27%。

野村证券/Instinet的分析师指出，SG&A费用的增加主要由员工费用（增长16%）、法律和专业费用（增长22%）、销售和广告费用（增长28%）以及运输成本（显著增长40%）的大幅上升所驱动。这些增长归因于公司的新举措，包括生物仿制药的临床试验。

此外，Dr. Reddy's加大了对制造基础设施的投资，预计2025财年的资本支出将增加一倍多至250亿印度卢比。这项扩张包括对多肽(GLP-1)原料药和注射剂的新投资。

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分析师指出，尽管市场担心gRevlimid的贡献可能在2026财年开始下降，但GLP-1和生物仿制药的潜在上升空间尚未完全反映在2027财年的预估中。预计这些领域将从2028财年开始显著贡献，有望解决公司目前面临的收入-成本不匹配问题。

对于2027财年，分析师预计EBITDA利润率为19.6%，远低于同行水平，这是由于预期gRevlimid贡献的减少、持续高企的运营开支以及新举措收入尚未完全实现所致。然而，野村证券/Instinet分析师预计2028财年的盈利增长可能会加速。

InvestingPro的公允价值分析表明，该股票目前略微被低估，订阅用户可获取更多ProTips和详细的财务指标。该平台全面的Pro研究报告提供了对Dr. Reddy's未来前景的深入洞察，这是InvestingPro 上1,400多只美国股票详细覆盖的一部分。

在其他近期新闻中，Dr. Reddy's Laboratories报告了强劲的财务业绩，合并收入达到9.57亿美元，同比增长17%。这一收入增长得到了59.6%的毛利率和2.72亿美元EBITDA（同比增长5%）的支持。这些数据归因于改善的产品组合和战略性收购。

然而，花旗银行维持了对Dr. Reddy's股票的卖出评级，尽管承认生物仿制药Abatacept可能在2028财年成为公司的重要产品。公司的Revlimid仿制药也显著贡献了收入，估计在第二季度贡献约2-2.2亿美元。

此外，Dr. Reddy's Laboratories在北美、欧洲、新兴市场和印度都实现了显著的区域增长。最近的发展包括收购Nicotinell产品组合、与雀巢印度公司建立合作伙伴关系，以及在新兴市场推出22种新产品。公司还与吉利德科学公司签订了许可协议，并获得了多项监管批准和FDA积极检查结果。

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