高盛：三大理由看好今年大宗商品市场

英为财情Investing.com - 高盛近日发布报告，对大宗商品市场前景保持乐观，惟强调即便周期性风险有所减弱，投资者仍需精挑细选。

该行自2024年初便对大宗商品持乐观态度，认为周期性和结构性因素将持续支撑市场需求，而大宗商品本身也是规避地缘政治风险的有效投资工具。

高盛认为，虽然年内大宗商品总回报率已达到9%，略低于他们预期的年底15%的水平，惟对于某些商品，回报率仍有望攀升至20%。

同时，尽管近期投资者大宗商品市场的周期性支撑作用存疑，惟分析师信心愈发强烈。

他们于报告中指出：「随着全球制造业采购经理人指数(PMI)走出低谷，以及我们的经济学家预测美欧将从今年6月开始降息，我们预计大宗商品的需求和价格将得到进一步提振，特别是铜、铝和石油产品。」

此外，从年初至今绿色金属需求强劲、石油产品利润率保持高位来看，结构性因素对大宗商品市场的支撑依然稳固。

最后，大宗商品作为地缘政治风险对冲工具的角色仍不容忽视。近期红海航运持续受扰以及俄罗斯炼油厂遭袭等事件均凸显了其重要性。

然而，高盛也强调，在投资大宗商品时仍需保持审慎和选择性。例如，尽管铜市前景看好，但美国天然气和锂的价格却出现下跌，而镍和锌的价格则基本持平。

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23位分析师以及5种估值模型对高盛的估值：

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编译：刘川

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