中国债市：同业存单余额9月创近一年最大降幅，降准后发行压力料更缓

路透上海10月15日 - 中国上海清算所最新公布的托管数据显示，9月同业存单(NCD)余额连续第二个月下滑，当月减少1,256亿元人民币，为近一年单月最大降幅。而10月同业存单到期量较9月大幅下降，随着年内第四次降准落地、流动性向好，料发行压力会更趋缓和，有利于同业存单利率下行。

上海一基金交易员表示，10月NCD到期量约1.1万亿，大约仅是9月到期量2.14万亿元的一半，预计余额继续下降是大概率事件，“中小银行今年同业存单的存量一直在缓慢下降；连续降准释放流动性更会利好银行负债端”。

华南一银行交易员也认为，10月同业存单到期量本就不大，降准后银行通过发行同业存单，从市场寻求长期负债以满足监管指标的压力会更小。

截至9月末，同业存单余额为89,587亿元。分机构类型来看，作为NCD最主要持有方的非法人类产品9月大幅净减持同业存单2,120亿元，减持规模居首；第二大持有主体商业银行当月整体小幅增持同业存单725亿元。

境外机构9月也减持了同业存单190亿元，为近七个月来首度减持。与此对应的是，9月境外机构净增持中债登托管债券302亿元，为近半年单月最低增持量，明显少于8月的580亿元。
兴业研究的最新报告指出，上周同业存单价格变动不明显，随着降准落地，中长端价格将出现松动。周一降准资金释放，考虑国库现金到期因素，预计本周净投放资金在6,000亿，料公开市场延续不操作，若税期有波动则再加码熨平。

中国央行今起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，为年内第四次降准。此次降准所释放的部分资金用于偿还今日到期的约4,500亿元MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7,500亿元。(完)

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(发稿 吕雯瑾；审校 张喜良)