晚间美国“恐怖”零售数据来袭！零售销售料小幅缩水，消费者信心或是线索

美国人口普查局将于北京时间9月13日20:30发布8月份零售和食品服务月度销售报告。预计8月份零售额将下滑，但仍将保持正值。在强劲的6月和7月数据之后，该指数将继续下跌，薪资上涨和就业强劲继续支撑家庭支出。消费者信心出现分歧，但是鉴于过去5个月消费支出强劲，8月份消费者信心似乎不太可能突然崩溃。

h2 预测/h2

美国零售销售月率预计8月份将增长0.2%，7月份为0.7%。而美国8月核心零售销售月率预计将增长0.3%，7月份为1.0%。

h2 零售销售，GDP和劳动力市场/h2

今年大部分时间，就业市场招聘困难来的收入增长支撑了零售销售。13个月来，工资年增长率一直保持在3.0%甚至更高，这是十年来的最高水平。在2018年8月至2019年7月的12个月中，总体PCE平均通胀率为1.642%。(8月份的PCE数据将于9月27日公布)。

（黄色：工资年增长率；紫色：PCE平均通胀率）

上图显示，去年7月开始的工资与通胀之间的巨大差异，使美国消费者增加了可支配收入，他们正在支出。在过去的5个月里，销售额在4个月内超过了普遍预期。在3月和6月的两次预测中，这一数字增长了一倍多，而在7月的一次预测中，这一数字增长了两倍多。

美国经济GDP第一季度增长3.1%，但在第二季度降至2.0%。这一较低的增速在本季度仍在继续，亚特兰大联邦储备银行目前估计，截至9月11日，GDP为1.9%。

（黄色：非农业就业人口12个月均线；紫色:非农业就业人口3个月均线）

随着经济增长，就业岗位的创造也在放缓。非农业就业人口3个月和12个月均线在1月份分别达到24.5万人和23.5万人的峰值。8月份分别为15.57万人和17.28万人。

尽管如此，持续不断的新就业，加上两年来激增的就业岗位大量积压，导致了普遍的劳动力短缺，并维持了工资上涨的压力。

随着黑人和拉美裔美国人的失业率创下历史新低，就业也向更广泛的人群蔓延。7月份，劳动力参与率升至63.2，与6年来的最高水平相匹配。

h2 消费者信心/h2

美国消费者态度的两项主要调查在8月份出现了不同寻常的分歧。

密西根消费者信心调查显示，消费者信心指数将大幅下滑至89.9，为三年低点；而美国经济谘商会消费者信心调查显示，消费者信心指数为135.1，离去年10月接近20年高点137.9不远。

鉴于劳动力市场仍堪称楷模，且过去5个月消费支出强劲，8月份消费者信心似乎不太可能突然崩溃。

h2 结论/h2

消费经济的基础仍然很好。就业、工资和通胀很少保持一致。这并不意味着，从国际贸易局势到华盛顿的党派政治纷争，对消费者来说不重要。

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在经历了5个月的强劲增长后，8月份零售额可能会下滑，但与消费者信心一样，零售额不太可能大幅下滑。