2021年全球经济有望实现强劲复苏，但多方面风险却依然存在

在经历了一年的震荡和自大萧条以来最严重的衰退之后，2021年全球各国政府仍面临控制住新冠疫情，并重振经济恢复增长这一严峻挑战。而分析师警告称，真正的复苏要到2021年年中才会开始。虽然如此，分析师对于2021年全球经济复苏态度却总体上依旧乐观，但也仍提醒投资者及民众应注意通胀、疫苗接种速度及就业情况等方面的风险。

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分析师预计2021年经济将迅速复苏，通胀或抬头/h2
Goehring & Rozencwajg Associates执行合伙人Leigh Goehring说，2020年史无前例的衰退与2008-09年的危机有很大不同，复苏也将是非常不同的。这一全球疫情暴发造成了巨大的经济冲击，仅美国二季度GDP就下降了31.4%。这是过去100多年来第一次如此巨大的经济冲击。但疫情本身却没有对银行系统造成某种损害。银行系统仍然完整无缺，并在发挥作用。这与2008-09年的情况截然不同。

此外，Goehring指出，全球货币当局向金融体系注入了大量资金，2021年人们恢复正常生活时，这种影响将尤其明显。一旦疫苗上市，疫情得到控制之后，人们放下对于病毒的恐惧，资金就会投入到经济中。人们会想要出去，旅行，去餐馆，重新开始他们的生活,我们将对经济复苏的强劲程度感到震惊。

凯投宏观(Capital Economics)也预计2021年经济将快速复苏，并指出2020年的经济危机是由非经济因素造成的。

凯投宏观的美国经济学家Andrew Hunter表示，我们预计2021年市场会相当强劲。我们对全球经济增长5%的预测高于共识。对2021年持乐观态度的另一个主要原因是过去几个月积累的一大笔储蓄。储蓄率已接近历史高点。随着疫苗的到来，以及家庭状况良好，可以出门消费，支出将引发2021年的消费增长。

StoneX全球宏观战略总监Vincent Deluard表示，2021年将是复苏之年。我们有各种刺激措施:财政和货币政策。我们有迅速复苏的潜力。就像你在一场大战后看到的那样。StoneX预计全球经济将增长5%至6%，具体取决于疫苗的推出情况。但这种情况意味着收益率上升，通胀开始发生。

Deluard警告说:随着人们开始出门，但在经济仍存在一些限制措施的情况下，我们可能会看到需求增加，然而由于之前的经济收缩导致供应大幅减少，一旦通胀开始抬头，可能就很难控制了。

h2 经济好转或在年中，2021年初形势依然严峻/h2

Hunter指出，目前市场甚至可能低估了全球经济复苏的影响。预计通货膨胀率会相对较快地上升，到2021年年中达到美联储2%的目标。需求上升和供应仍然有限带来的潜在上行压力将推高成本。但在这一切发生之前，2021年初的冬天形势可能不太好，因为新冠病毒病例继续以创纪录的速度攀升，市场被在英国发现的高传染性新冠病毒毒株吓坏了。

Hunter说，看起来我们将首先遭遇短期疲软。随着越来越多的国家和美国各州采取限制措施，病例继续激增。这将在短期内给经济带来压力。但是美国在疫苗生产/分销方面处于有利地位。它返回原点开始恢复正常。

美联储(FED)上周表达了这种担忧，当时美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，未来4到6个月将很困难。问题在于度过未来4到6个月。新冠病例仍如此之多并广泛传播，可能会对经济造成影响。现在和2021年第一季度会出现一些放缓。鲍威尔补充说，2021年年中，当人们开始重新参与更广泛的活动时，经济形势将开始好转。

h2 2021年的增长预测/h2
美联储目前对2021年的经济预测为4.2%左右，失业率为5%，通货膨胀率为1.8%。

华尔街最大的几家银行也强调2021年年初的情况问题重重，并将全球刺激措施和疫苗列为2021年增长背后的关键因素。

最乐观的前景之一来自摩根士丹利(Morgan Stanley)，该公司预计2021年全球经济将增长6.4%。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家Chetan Ahya说，推动摩根士丹利v型复苏预测的因素有三个:全球同步增长、新兴市场的反弹以及通胀的回归。

Ahya说:“这一预测与市场普遍预测的5.4%的全球增长率形成鲜明对比，市场普遍担心疫情将对私营部门的风险偏好产生更大影响，进而影响全球经济增长。我们坚持认为，消费者推动了经济复苏，投资增长——反映了私营企业部门的风险承受能力，也是任何自我持续复苏的关键特征——也在反弹。”

摩根士丹利 (NYSE:MS)(Morgan Stanley)以消费者支出和个人平均收入为依据，预计美国国内生产总值(GDP)增长5.9%。

花旗集团 (NYSE:C)( Citigroup )预计2021年全球经济将增长5%，并指出投资者将面临巨大的机遇。

花旗集团首席信息官David Bailin说:“新经济周期中的投资机会将反映许多新的现实，这些现实是由新冠疫情流行期间科技对我们生活的影响以及我们共有的价值观所形成的。我们对2021年的乐观情绪受到强大的金融机构、高水平的家庭储蓄以及企业和消费者不断增长的信心水平的支撑。我们还看到，由于全球低利率将使经济全面复苏成为可能，投资者的乐观情绪有所增强。”

另一个强劲的预测来自高盛(Goldman Sachs)，它预计2021年全球经济增长将达到6%。高盛说，一旦疫苗供应到位，封锁结束，经济将反弹，而世界各国央行将保持温和态度。

其他主要银行预测包括美国银行(bank of America)的5.4%增长预期和摩根大通(JPMorgan Chase)的5.8%增长预期。

h2 其他需要注意的风险/h2
当2021年到来时，还有一些其他风险需要记住。Guardian Vaults的业务发展经理John Feeney说，其中一个障碍是与疫苗推出有关的潜在障碍。

即使一种疫苗成功了，也需要一定比例的人排队接种。这可能会拖上几年。当前表示愿意接种疫苗的美国人比例接近一半，但需要比这高得多的比例，才能实现真正的群体免疫。2021年仍有很多不确定因素，但所有人都过于乐观了。

此外，OANDA资深市场分析师Edward Moya说，投资者需要注意不平衡的增长和潜在的长期经济问题，比如缺乏新的就业机会。

Moya表示：“就明年而言，我认为复苏将是强劲的，但不会达到平衡。恢复经济需要更多时间。我预计到明年年底至少会有500万美国人失业。劳动力市场的这种挣扎持续的时间越长，经济状况就会越糟糕。”

Moy补充说，这些长期问题可能要到2022年底才能得到解决。宽松政策短期内不会消失，在未来几个月，如果美联储在提供更多宽松政策的同时采取收益率曲线控制措施，我不会感到意外。