英国6月经济动能缺失，无协议脱欧逼近英镑创14个月新低

英国统计局周五(8月10日)公布数据显示，该国第二季度GDP年率初值符合预期且好于前值，但英国6月GDP月率仅增长0.1%，且贸易逆差对经济的拖累也未明显减弱，这使得市场担忧在无协议脱欧风险高企下，英国经济难有反弹动能。数据公布后，英镑兑美元虽仅下跌15点，但在近期美元强势以及脱欧忧虑升温之下，日内该货币对仍创了14个月新低1.2736。

英国经济虽在二季度加速，但在6月失去动能

日内官方数据显示，英国经济在今年稍早冬季经济大幅放缓后，在第二季有所加速，但在6月失去动能；英国经济在2016年英国脱欧公投后放缓，预计将继续以低于多数其他发达经济体的速度扩张，英国将于明年3月脱离欧盟。

英国国家统计局统计学家Rob Kent-Smith表示，由于今年早些时候降雪的影响，天气状况良好，英国第二季度零售额和建筑业均略有回升，然而，制造业继续从去年底的高点回落，以历史标准衡量，潜在增长依然温和。

英国国家统计局表示，第二季度的增长主要是由服务业推动的。净贸易是自2016年第三季度以来对经济的最大拖累，家庭支出季率录得2012年初以来最弱的年度增幅。

周四有关欧盟将作出妥协的消息刺激英镑美元短暂反弹至1.2911，但之后再次下挫，并于周五跌破1.2800刷新14个月新低。消息称英国仍将留在商品单一市场内，但禁止人员自由流动。市场认为该协议可能会遭受英国议会的否决，因为这限制了英国敲定新自由贸易协议的能力。

此外美国芝加哥联储主席埃文斯表示今年可能进一步加息1-2次，其鹰派讲话刺激美元全面上扬，进一步施压英镑。今年美国经济增长强势促使美联储继续领先加息，令美元受益上涨。与此同时美国之外的其他国家利率前景恶化，促使投资者抛售其他发达国家货币买入美元。

劳埃德银行认为美元已经见顶，预计未来几个季度美元指数将逐步下跌，不过美元的回撤将慢于此前预期，意味着其他货币的复苏将延后。BK Asset资产管理公司外汇策略董事总经理分析师Kathy Lien称，英镑兑美元连续7个交易日下跌，目前已跌破100日均线，甚至有望测试1.26。

劳埃德银行，虽然英国第二季度GDP复苏，且英国央行“鹰派加息”，但英镑兑美元稳步下跌，自4月中旬以来下跌近10%。显然，市场焦点已经转向脱欧相关的下行风险。近期英国贸易大臣Fox和英央行行长卡尼的讲话令无协议脱欧风险上升，导致脱欧风险溢价上升，也导致英镑的隐含波动率上升。

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荷兰国际集团(ING)分析师指出：“距离英国脱欧还有233天的时间，随着谈判陷入僵局，有关‘不达成协议’的传言正在升温。”最新的外媒调查显示，经济学家和外汇分析师认为“无协议脱欧”的概率增加，可能会进一步打压已经疲软的英镑。

英国政府正准备为明年3月可能的硬脱欧做好应急准备。今年早些时候泄露的英国政府预测显示，如果不达成协议，与目前的预测相比，未来15年的经济规模可能会缩小8%。

上周日英国贸易大臣Liam Fox表示无协议脱欧的概率从40%升至60%。但经济学家没有那么悲观，中位数显示，无序脱欧的可能性为25%(7月调查中为20%)。

80%的经济学家表示最有可能的结果是欧盟和英国达成自贸协议，目前第二可能出现的脱欧结果是英国与欧盟无法达成脱欧协议，转而采用WTO规则。

此外，经济学家预计英国央行将于2019年第二季度加息25个基点至1%(与7月调查一致)。如果脱欧谈判进展至无协议脱欧看来无法避免的阶段，英镑兑美元将下挫至1.2；但预计到明年7月底英镑可能将升至1.38，受益于英国央行加息。