欧美央行降息亦难以提振增长？大摩下调股市评级
发布时间 2019年7月8日 15:41
英为财情Investing.com - 由于对全球经济不确定性的担忧加剧，摩根士丹利 (NYSE:MS)在最新的一份报告中将全球股票的评级从“持股观望”下调至“减持”，认为上行空间相当有限。
在该投行看来，在接下来的12个月里，标普500指数、MSCI欧洲指数、MSCI新兴市场指数和TOPIX日本指数可能只会有1%的上涨空间。报告称，如果我们忽略这些目标水平以及这些市场基于当前估值的估计回报，并对眼下经济数据背景下回报变好抑或变差进行调整，那么上行空间也只有3%。
经济学家正预期美联储在本月晚些时候将降息，欧洲央行也有望开始新一轮量化宽松政策。但是，这些措施能帮助经济重回增长轨道吗？摩根士丹利不这么认为。
“我们认为过去30年来股票市场受到过不止一次的教训，即当较为宽松的政策与较弱的增长相冲突时，通常情况下后者对收益回报的影响更为重要。只有在数据改善的时候，宽松政策才能发挥最大的作用。”摩根士丹利称。
摩根士丹利的经济学家也下调了全球增长的预期，预计美联储和欧洲央行将采取积极的宽松行动，因为“增长”的担忧已成为重要因素。
在盈利方面，摩根士丹利认为市场低估了企业下调全年指引所带来的风险。“我们认为所有这些信号对股票而言都是危险的。与此同时，我们注意到7月底开始的流动性和平均回报都在下降，”报告称。
“而且，鉴于市场对央行宽松政策的高度期望，以及部分地缘政治的不确定性，流动性不足放大坏消息的风险似乎是可信的，“该报告称。
今年以来，全球股市上涨了16%，但最近部分策略师已经采取了更为谨慎的立场。最近几周，全球许多地区的国债 收益率已触及多年来的低点，表明投资者对避险资产的需求强劲。
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作者: Investing.com
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