财报前瞻 | 博通能否在第四财季克服需求困境?

智通财经APP获悉，芯片制造商博通 (NASDAQ:AVGO)将在周四(12月12日)美股收盘后公布2019财年第四财季业绩。自发布三季报以来，该公司的股票上涨了5%，略高于标普500指数同期4%的回报率。

第四财季财报来袭，博通会有怎样的表现？

行业表现

统计数据显示，芯片半导体行业正在走出放缓，并出现反弹，这对公司来说是个好兆头。然而，由于贸易形势的不确定性，半导体企业的前景仍然不明朗，市场仍然持续波动且需求疲软。

竞争对手高通(QCOM.US)上月表示，第四季度收益和营收分别下滑两位数至每股0.78美元和48亿美元。英特尔(INTC.US)公布第三季度收益小幅增长，营收持平，该公司正努力调整投资组合，以利用数据中心业务的稳定增长。

但在第三季度，博通报告了更高的利润和收入，无视市场的放缓。该公司还重申了2019年全年的目标：营收225亿美元，175亿美元来自半导体解决方案，50亿美元来自基础设施软件。

在几个月前从历史高点回落之后，博通的股价出现反弹，并在本周接近峰值。该股今年迄今为止上涨了32%，过去12个月上涨了24%。

整体预计与业绩回顾

Zacks预计，博通第四财季每股收益为5.37美元，较上年同期下降8.2%；营收预计为57.6亿美元，同比增长5.7%。

华尔街分析师平均预计，博通将公布每股收益5.36美元，同比下降8%；与此同时，营收预计同比增5.2%，达到57.3亿美元。

博通第三财季发布的财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，净营收为55.15亿美元，较上年同期的50.63亿美元增长8.9%，与市场预期一致；归属于普通股股东的净利润为7.15亿美元，不及去年同期的11.96亿美元，但超市场预期。每股收益为3.99美元，去年同为4.98美元。

可能影响博通Q4业绩的因素

对于博通而言，尽管产品组合的迅速扩张预计将转化为此次销售增长，但对网络交换机和内存芯片的需求减弱可能会拖累增长。按照管理层关于需求复苏的说法，营收将受益于智能手机和数据网络公司的新订单。

今年早些时候，博通以大约110亿美元的价格收购了赛门铁克(SYMC.US)的企业安全业务。交易完成后，预计每年可带来约10亿美元的成本协同效应，但也会增加公司的债务负担，并进一步削弱其资产负债表。

本周，博通宣布交付以太网交换机。Tomahawk-4系列交换机具有高达5.6兆位/秒的切换性能，其带宽是目前市场上同类产品的两倍。

股票评级

上周五，Bernstein分析师Stacy Rasgon重申了其对博通股票的增持评级。

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他表示，宏观和贸易不确定性给基本面带来了压力，但博通拥有“极具吸引力的估值和属业内最佳之一的运营状况”。

其他华尔街分析师也对博通持乐观态度。FactSet的数据显示，约63%的受访者对该公司股票的评级为“买入”或“等同买入”。他们的平均目标价是327.78美元。