小摩：预计内地市场或呈“W”型复苏 聚焦防守四大投资主题 首选包括中国平安
智通财经
发布时间 2020年2月24日 21:33
小摩：预计内地市场或呈“W”型复苏 聚焦防守四大投资主题 首选包括中国平安
智通财经APP获悉，小摩发表中资股策略报告表示，内地资本市场自1月下旬遭到沽售，随着流动性及市场情绪改善，相关市场于2月收复失地，呈“V”型复苏，但该行看法较审慎，预计或更可能呈“W”型复苏。该行称，首先是内地复工进度慢于预期，然后是对刺激性政策的预期，市场已聚焦流动性注入、减息、财政支持措施等信号，但该行认为新政策将会是多元的支持措施，并非单纯是刺激需求端的老旧政策。
据该行了解，央企已近80%复工，但中小企复工比例约10%至20%，预计总体复工水平约30%至40%，2月经济表现会慢于该行预期，该行早前已下调对内地首季GDP增长预测，将今年GDP增长预测降至5.4%(此前预测5.9%)。
该行表示，目前投资主题有四方面，首先是防守性主题，可受惠于近期公共卫生事件发展的医药、杂货零售、网游电子商务；第二个主题是需求将复苏的包括保险及内房；第三个主题是可受惠财政支持措施，如周期性板块如铁路及原材料；第四个主题是对内银股持审慎取态，行业面临低息环境及全国性风险持续上升。
该行建议增持以下板块：医疗、保险、日常消费品、工业；而中资股首选股包括中国平安 (HK:2318)(02318)、在美上市的阿里巴巴、石药(01093)及高鑫零售(06808)。
该行称，在旗下中资股模拟组合中，决定上调资讯科技板块评级至”中性”，新纳入先导智能，同时调低对耐用消费品评级至”中性”，以海螺水泥(00914)取代鞍钢(00347)，并调高阿里巴巴(09988)于组合比重，降低国寿(02628)在组合中的比重。
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作者: 智通财经
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